Inteligența artificială poate consolida dominația dolarului în economia globală

Cu toate acestea, astfel de evenimente devin din ce în ce mai frecvente — și contribuie la formarea unui sistem în care cea mai importantă resursă pentru economia mondială este evaluată, plătită și, în cele din urmă, reinvestită în active denominate în dolari.

Această concepție nu este nouă. Încă din anii 1970, stabilirea prețului petrolului în dolari americani a sporit cererea globală pentru această monedă și a generat venituri din exporturi pentru țările producătoare de petrol, venituri care erau adesea direcționate către piețele din SUA.

Cu toate acestea, „petrodolarul” este doar un model, nu o previziune. El arată că, atunci când producția, plățile și recircularea activelor se potențează reciproc, o resursă indispensabilă poate consolida o monedă pe piețele mondiale.

„Petrodolarul” pentru IA

IA poate crea propria sa versiune a acestei dinamici. Discuțiile despre cine va „câștiga” în economia IA se concentrează adesea pe cursa pentru crearea celor mai avansate modele.

Însă adevărata transformare începe atunci când performanța modelelor se uniformizează, iar companiile integrează IA în activitatea lor de zi cu zi. În acel moment, la fel cum astăzi vorbim despre dolari pe baril, s-ar putea să începem să luăm în considerare noțiunea de „dolari pe unitate de putere de calcul”.

La baza acestui indicator stă energia. IA nu este deloc o tehnologie fără consum energetic. Centrele de date transformă energia electrică în putere de calcul, pentru care se percepe o taxă și care este rezervată acum cu ani în avans.

Atunci când compania Anthropic semnează un contract de închiriere pe 20 de ani cu TeraWulf, un furnizor de infrastructură, acest lucru seamănă foarte mult cu situația în care o companie industrială își asigură capacități de producție pe termen lung. Este un pariu din partea ofertei că cererea de putere de calcul se va menține.

Din perspectiva cererii, acest pariu s-ar putea dovedi pe deplin justificat. Desigur, deși multe companii experimentează cu IA, doar câteva și-au reorganizat activitatea ținând cont de utilizarea acesteia.

Ceea ce va consolida dominația dolarului

Cu toate acestea, noua divizie de consultanță a OpenAI — Deployment Company (DeployCo) — intenționează să schimbe această situație, trimițând ingineri în cadrul companiilor pentru a integra IA în procesele lor de lucru. Odată ce astfel de sisteme vor fi implementate, puterea de calcul va deveni o cheltuială operațională permanentă.

Acest lucru ne conduce la primul factor care va consolida dominația dolarului. Dacă în lanțul de aprovizionare al IA vor domina companiile legate de SUA, iar prețurile vor fi stabilite în dolari, atunci producția digitală globală va fi nevoită să atragă lichidități în dolari, iar veniturile vor intra în sistemul financiar, bazat în mare măsură pe dolar.

Spre deosebire de veniturile din petrol, aceste încasări nu se vor acumula în străinătate înainte de a reveni pe piețele din SUA.

Însă factura reprezintă doar partea vizibilă. Sub ea se formează o infrastructură invizibilă: un sistem de plăți prin care comerțul intermediat va trece din ce în ce mai des.

Parteneriatul dintre OpenAI și Visa, menit să creeze această infrastructură, indică un viitor mai programabil. Dacă agenții IA vor începe să achiziționeze servicii, să organizeze logistica și să-și completeze stocurile cu o intervenție umană minimă, plățile trebuie să fie automatizate și adaptate pentru mașini.

Acesta este al doilea canal care va consolida dominația dolarului. În special, stablecoin-urile ancorate la dolar pot asigura tranzacțiile programabile necesare pentru comerțul bazat pe agenți.

Anunțul privind Open USD — un stablecoin ancorat la dolar, susținut de peste 140 de companii din domeniul plăților, al finanțelor și al criptomonedelor, — semnalează faptul că tokenurile ancorate la dolar se poziționează deja pentru această transformare.

Aceste două canale ar putea, în cele din urmă, să fuzioneze. Aceeași infrastructură care asigură decontările programate în comerțul de agenție prin intermediul monedelor stabile ancorate la dolar ar putea facilita plățile programate la fel de ușor ca oricare altele.

Astfel, facturarea în dolari se va combina cu decontările în monede stabile, transformând dependența tehnologică într-una monetară.

Există alternative?

În principiu, depozitele tokenizate sau monedele digitale ale băncilor centrale ar putea îndeplini aceeași funcție ca și monedele stabile ancorate la dolar.

Cu toate acestea, sistemele de plăți favorizează efectele de rețea timpurii. Întrebarea nu este dacă monedele stabile ancorate la dolar reprezintă singura opțiune, ci dacă acestea vor fi primele care vor putea funcționa eficient la scară internațională.

Această infrastructură asigură, de asemenea, un efect de retroacțiune, deoarece cererea de dolari programabili se transformă în cerere de active fiabile care să asigure acoperirea acestora — în special, obligațiuni de trezorerie ale SUA. Comerțul prin intermediari abia a început să se dezvolte, iar emitenții de monede stabile se numără deja printre cei mai mari cumpărători de titluri de stat.

În ansamblu, aceste evenimente indică posibila apariție a unui ciclu „energie-resurse de calcul-dolar”. Energia electrică alimentează centrele de date; centrele de date generează resurse de calcul; resursele de calcul permit automatizarea activităților comerciale, inclusiv a plăților, care facilitează tranzacțiile programabile; iar rezervele de stablecoin-uri sunt investite în obligațiuni de trezorerie ale SUA.

Rezultatul va fi un ciclu care se autoalimentează, care leagă infrastructura IA, plățile digitale și piețele financiare din SUA.

Este de remarcat faptul că, aparent, niciun guvern nu coordonează acest proces.

În timp ce petrodolarul s-a bazat pe acorduri oficiale, succesorul său, bazat pe IA, se formează în principal prin decizii comerciale. Furnizorii de servicii cloud își asigură terenuri și energie electrică. Companiile din domeniul IA integrează modelele în servicii. Grupurile de plăți creează infrastructura pentru monedele stabile. Emitenții monedelor stabile achiziționează obligațiuni de stat. Fiecare pas este logic în sine; împreună, ele consolidează în mod imperceptibil dominația dolarului.

Cum se poate reduce dependența

Acest lucru are consecințe importante pentru politicienii din afara SUA — în special în țările care au încercat ani de zile să-și reducă dependența de dolar. Țările din ASEAN+3, de exemplu, au urmărit să efectueze decontările tranzacțiilor comerciale în monedele naționale, să-și unifice sistemele naționale de plăți și să-și pună în comun rezervele pentru a se proteja împotriva penuriei de dolari.

Deși țările din ASEAN+3 nu pot împiedica formarea unui ciclu dolaristic care se autoalimentează, ele pot limita dependența de acesta.

Cheia succesului va fi integrarea energiei, a inteligenței artificiale și a plăților într-o agendă strategică unică. Centrele regionale de date, care funcționează pe baza unei energii accesibile și din ce în ce mai ecologice, ar putea extinde accesul companiilor locale la resurse de calcul. Iar dezvoltarea plăților tokenizate în moneda locală pentru tranzacțiile prin agenți ar reduce dependența de sistemele bazate pe dolar și ar asigura transparența tranzacțiilor pentru autoritățile de reglementare.

Obiectivul pentru alte țări nu constă în autosuficiența tehnologică deplină, care probabil nu va fi atinsă în viitorul apropiat. Mai degrabă, este vorba despre participarea la producția digitală fără a accepta un nou nivel de dependență de dolar ca preț de intrare.

La urma urmei, spre deosebire de acordurile petro-dolar, sistemul de IA în formare nu le oferă țărilor un loc la masa negocierilor în cadrul vreunui summit.

În timp ce politicienii și economiștii dezbat viitorul dominației dolarului, companiile din domeniul inteligenței artificiale, furnizorii de servicii cloud și rețelele de plăți îl integrează, probabil, deja în următorul capitol al istoriei sistemului monetar internațional.

Cei care speră să influențeze acest capitol trebuie să acționeze acum — altfel riscă să rămână în afara scenei.

Chenxu Fu