La momentul luării deciziei, de la începutul anului trecut, peste 60 % din tranzacțiile comerciale și aproximativ 70 % din transferurile de bani se efectuau în euro. Această decizie, de natură metodologică, a reflectat schimbările survenite în economie, având în vedere că Uniunea Europeană a devenit principalul partener comercial al țării, iar moneda europeană a ocupat o pondere dominantă în comerțul exterior, transferurile de bani și operațiunile de pe piața valutară internă.
Pentru cetățeni, creșterea numărului de operațiuni în euro s-a tradus printr-o scădere a spread-urilor dintre cursurile de cumpărare și vânzare la cursul de schimb EUR/MDL. În perioada ianuarie 2025 – iunie 2026, spreadul mediu (diferența) dintre cursurile de cumpărare și vânzare a euro a scăzut. Ca urmare, 21,8 milioane de euro au rămas în buzunarele cetățenilor și ale companiilor. Calculele sunt prezentate de BNB.
În perioada ianuarie 2025 – iunie 2026, spreadul mediu pentru tranzacțiile cu euro pe piața valutară interbancară a fost de 16 bani, comparativ cu 21 de bani în 2024. Astfel, diferența s-a redus cu 5 bani, adică cu aproximativ 24%. În cazul dolarului american, spreadul mediu a crescut ușor, cu aproximativ 1 ban, compensând parțial beneficiul obținut din scăderea spreadului pentru euro.
În comparație cu volumele efective de tranzacționare, această dinamică corespunde unei reduceri nete, estimată la aproximativ 21,8 milioane de euro, a costurilor indirecte legate de valută străină suportate de clienții băncii — persoane fizice și juridice.
Această estimare are caracter orientativ. În același timp, evoluția spread-ului este influențată și de volatilitatea piețelor internaționale, de nivelul de lichiditate, de structura cererii și ofertei pe piața valutară, precum și de concurența dintre participanții la tranzacționare.
Cursul oficial se stabilește altfel
Până în 2025, când dolarul era moneda principală, cursul de schimb USD/MDL era determinat pe baza tranzacțiilor spot de cumpărare-vânzare a dolarului american față de leul moldovean, efectuate pe piețele valutare interbancare și intrabancare.
Cursul de schimb al leului față de euro și alte valute era calculat ulterior prin aplicarea unui „curs încrucișat” pe piața internațională. În prezent, același mecanism se aplică direct perechii valutare EUR/MDL, explică autoritatea de reglementare în privința metodologiei.
Modificarea nu a însemnat fixarea sau ancorarea leului la euro și nu a modificat regimul valutar, politica monetară sau masa monetară. Cursul oficial de schimb reflectă în continuare tranzacțiile efective și raportul dintre cererea și oferta de valută străină.
Acesta este utilizat în scopuri contabile și statistice, în timp ce operațiunile valutare se efectuează la cursurile comerciale stabilite de bănci și de unitățile de schimb valutar, în conformitate cu condițiile pieței.
Gestionarea rezervelor valutare a devenit mai precisă
Trecerea la euro ca monedă principală a fost însoțită, de asemenea, de o ajustare treptată a structurii valutare a rezervelor internaționale. În cadrul limitelor de investiții stabilite în cadrul alocării strategice a activelor, NBM a majorat ponderea activelor denominate în euro, pentru a le alinia mai bine la moneda de raportare și a reduce riscul valutar.
În cadrul acestor operațiuni, NBM a vândut pe piața valutară 623,4 milioane de dolari SUA la un curs mediu ponderat de 1,0456 dolari SUA/euro și a achiziționat echivalentul a 596,2 milioane de euro.
Operațiunile au avut ca scop exclusiv gestionarea activelor rezervelor oficiale. Acestea nu au constituit intervenții pe piața valutară internă și nu au avut un impact direct asupra cererii sau ofertei de euro și lei moldovenești pe piața locală.
„La sfârșitul lunii iunie 2026, cursul EUR/USD a atins nivelul de 1,1426. La acest nivel, suma de 623,4 milioane de dolari SUA, dacă ar fi fost păstrată în rezerve, ar fi fost echivalentă cu aproximativ 545,6 milioane de euro. În comparație cu cele 596,2 milioane de euro obținute în urma conversiei activelor, aceasta a generat o diferență pozitivă estimată la aproximativ 50,6 milioane de euro.
Această diferență reprezintă un efect de reevaluare, calculat a posteriori, pe baza unui scenariu ipotetic în care s-ar fi menținut structura anterioară a cursului de schimb. Valoarea acesteia depinde de evoluția cursului de schimb EUR/USD și poate varia în orice direcție”, explică autoritatea de reglementare.
Astfel, datele pentru perioada ianuarie 2025 – iunie 2026 arată că trecerea la euro ca monedă principală a dus la economii pentru cei care au efectuat operațiuni în euro și la o mai bună corelare a structurii rezervelor internaționale cu profilul valutar al economiei țării.
Abonați-vă la actualizările noastre
