În săptămâna până la 17 mai, cursul de schimb al bitcoin a scăzut cu aproape 6%, iar investitorii au retras aproape 1 miliard de dolari din fondurile bitcoin tranzacționate la bursă (ETF), întrerupând o serie de șase săptămâni de intrări. Acest lucru s-a întâmplat pe fondul unor vești pozitive privind reglementarea pieței criptomonedelor în SUA: Comitetul bancar al Senatului a aprobat proiectul de lege privind criptomonedele CLARITY Act, ale cărui amendamente au fost discutate timp de aproximativ un an. Experții de la formatorul de piață Wintermute au explicat acest lucru printr-o schimbare a sentimentului pieței din cauza creșterii inflației în SUA și a lipsei cererii spot pentru bitcoin, scrie RBC.
Raportul din aprilie privind prețurile de consum (IPC) a fost declanșatorul unei inversări bruște a sentimentului. Potrivit Wintermute, inflația anuală s-a situat la 3,8%, cu o prognoză de consens de 3,7%, în timp ce rata de bază a crescut cu 0,4% de la o lună la alta.
„Inflația a revenit. Salariile reale au devenit negative pentru prima dată în ultimii trei ani, iar șocul energetic nu mai este un fenomen temporar – a devenit structural”, se subliniază în studiul realizat de marketmaker.
Piețele au reacționat instantaneu. Randamentele obligațiunilor de trezorerie americane pe zece ani au urcat la 4,58% (+28 puncte de bază pe parcursul săptămânii), atingând cel mai ridicat nivel din septembrie 2025. Contractele futures pe rata Fed Funds au exclus complet orice reducere a ratei în 2026 în cinci zile de tranzacționare, promițând o probabilitate de 44% a unei creșteri până în decembrie. În urmă cu o săptămână, această cifră era de doar 22,5%.
Inflația este unul dintre cei mai importanți indicatori macroeconomici care influențează deciziile privind ratele. O scădere sau o creștere a ratei inflației într-o țară este considerată de mulți investitori drept unul dintre motivele care pot determina autoritățile să înceapă procesul de relaxare a politicii monetare, adică scăderea ratelor de creditare, sau de înăsprire a acesteia, adică creșterea ratelor.
Și cum bitcoin a fost corelat cu bursa americană în cea mai mare parte a timpului în ultimii ani, principala criptomonedă este evaluată de mulți investitori ca un activ riscant sensibil la înăsprirea politicii monetare în SUA: aceasta creează un mediu mai dur pentru investitori și capital, ceea ce reduce apetitul investițional pentru activele riscante.
Raliul temporar al Bitcoin
Încercarea Bitcoin (BTC) de a se consolida peste $82k pe fondul știrilor din CLARITY Act a fost nereușită. BTC a încheiat săptămâna la aproximativ 78 mii $, pierzând 5,7%. „Ether” s-a prăbușit cu 10,2% la 2,1 mii de dolari, iar perechea de tranzacționare ETH/BTC a scăzut la 0,0275, la minimul ultimului an.
„Săptămâna trecută am avertizat că breakout-ul s-a bazat pe efectul de levier și pe acoperirea pozițiilor scurte [pariuri pe scăderea prețului bitcoin, poziții scurte] mai degrabă decât pe cererea spot. Această săptămână a confirmat acest lucru”, au scris experții, adăugând că Ethereum este „activul greșit pentru această situație macroeconomică”.
Semnalul alarmant a venit din partea investitorilor instituționali, a remarcat Wintermute: ETF-urile bitcoin spot au înregistrat o ieșire netă de 1 miliard de dolari, întrerupând o serie de șase săptămâni de intrări, în timp ce ETF-urile ETH au pierdut 255 de milioane de dolari. Datele creatorului de piață arată, de asemenea, că investitorii instituționali „vând pe creștere”, ceea ce înseamnă că ei văd revenirea ca pe o modalitate de a-și bloca pozițiile, mai degrabă decât ca pe o tendință durabilă de creștere continuă.
În cazul în care este partea de jos a ratei de schimb Bitcoin
Analiștii Wintermute mențin, de asemenea, o viziune precaută chiar și asupra factorilor potențial pozitivi, cum ar fi consensul merge mai departe pe proiectul de lege CLARITY Act, „Rămâne de văzut modul în care proiectul de lege va trece un vot complet în Camera Reprezentanților, și este posibil ca trecerea sa va fi amânată pe termen mediu.”
Nivelul cheie acum este de 76-78 mii de dolari pe bitcoin, Wintermute crede, și deținerea acestei zone ar putea aduce înapoi o anumită încredere în perspectivele de viitor. Cu toate acestea, defalcarea de 75 mii $ cu fluxuri negative de capital în bitcoin-ETF va deschide calea spre 70 mii $, cred analiștii.
„A paria pe creștere înseamnă acum a paria pe randamentele instituționale pe fondul creșterii randamentelor obligațiunilor și al accelerării inflației. Și aceasta este o sarcină dificilă până când piața înțelege mediul macroeconomic în schimbare”, conchide Wintermute.
