Motivul de îngrijorare a fost o notă a think tank-ului Bruegel din Bruxelles. Autorii documentului au sugerat:
– Să relaxeze cerințele de lichiditate pentru emitenți;
– să ia în considerare accesul la finanțarea BCE;
– sprijinirea dezvoltării unei piețe europene a monedelor stabile, care este dominată în prezent de monedele în dolari.
Ideea a fost prezentată pe 22 mai la o reuniune a oficialilor financiari la Nicosia. Potrivit agenției, inițiativa a întâmpinat imediat rezistență din partea autorităților de reglementare, inclusiv a șefei BCE, Christine Lagarde, scrie forklog.com.
Agenția consideră că proliferarea stablecoins ar putea slăbi stabilitatea depozitelor bancare. Atunci când este emis un token, fondurile utilizatorilor sunt transferate în conturile emitentului și încetează să mai fie o sursă stabilă de finanțare pentru bănci.
Autoritățile de reglementare se tem că transferul masiv de fonduri în steblecoins va accelera, de asemenea, dezintermedierea, va complica strângerea de fonduri și va limita capacitatea băncilor de a emite împrumuturi.
La începutul lunii mai, Lagarde a criticat deja euro-stablecoins, susținând în schimb depozitele bancare tokenizate. În opinia sa, acestea combină fiabilitatea conturilor tradiționale cu viteza și programabilitatea tehnologiei registrelor distribuite.
Dolarul în Europa
Bruegel a avertizat că reglementarea mai strictă a stablecoins în UE în comparație cu SUA ar putea împinge activitatea în afara blocului și ar putea spori „dolarizarea digitală”.
O serie de bancheri centrali au minimalizat acest risc. Unii au reînnoit apelurile de a consacra în legislația europeană o interdicție privind răscumpărarea atât a stablecoins emise în UE, cât și a celor emise în SUA. În opinia lor, acest lucru ar putea pune presiune pe rezervele emitenților locali.
Comisia Europeană revizuiește în prezent regulamentul MiCA, în vigoare din 2024. Acesta impune emitenților de monede stabile să dețină o parte semnificativă a rezervelor în depozite bancare și alte active lichide.
Jurnaliștii de la Reuters au remarcat că Legea GENIUS adoptată în SUA în 2025 stabilește cerințe mai blânde și urmărește să sprijine rolul global al dolarului prin token-uri USD reglementate.
Potrivit datelor Artemis citate de Bruegel, oferta de monede stabile a crescut cu aproximativ o treime, ajungând la 300 de miliarde de dolari în cursul anului.
În același timp, ponderea jetoanelor legate de euro reprezintă doar 0,3 % din oferta totală. Cea mai mare dintre acestea – EURC de la Circle – ocupă locul 20 în ceea ce privește capitalizarea printre „monedele stabile”.
În același timp, Europa a reprezentat 38% din tranzacțiile globale cu monede stabile în al patrulea trimestru din 2025.
