фото: SpaceX
Несмотря на широкий разброс прогнозов, аналитики сходятся в одном: ключевым фактором будущей стоимости компании станет не космический бизнес сам по себе, а способность SpaceX превратить Starship, Starlink и ИИ-инфраструктуру в единую коммерческую платформу, считает Barron’s.
Аналитики расходятся в цифрах, но не в главной идее
Издание собрало первые оценки ведущих инвестиционных домов после начала аналитического покрытия компании.
Средний целевой ориентир находится около $240 за акцию, что соответствует рыночной стоимости порядка $3,2 трлн. Однако отдельные аналитики рассматривают значительно более амбициозные сценарии.
Так, Citi допускает рост стоимости акций до $900 при успешной реализации программы Starship, что соответствует капитализации почти $12 трлн. Morgan Stanley оценивает оптимистичный сценарий в $600 за акцию, а Cantor Fitzgerald — в $740, отмечает Barron’s.
Starship становится главным драйвером оценки
Практически все аналитики связывают будущую стоимость компании с развитием полностью многоразовой ракеты Starship.
По их мнению, если SpaceX сможет существенно снизить стоимость вывода грузов на орбиту, компания получит возможность масштабировать сразу несколько направлений бизнеса — спутниковый интернет Starlink, коммерческие космические перевозки, государственные контракты и новые сервисы, связанные с обработкой данных и искусственным интеллектом.
При этом многие прогнозы исходят из того, что коммерческая эксплуатация Starship начнется уже в ближайшие годы.
Инвесторы закладывают будущее, которого пока нет
Несмотря на оптимизм, аналитики признают, что столь высокие оценки основаны прежде всего на ожиданиях.
По данным Barron’s, SpaceX пока не демонстрирует устойчивой прибыли и, как ожидается, может выйти на нее лишь в 2027 году. Значительная часть стоимости компании связана с технологиями и рынками, которые еще только формируются.
Поэтому диапазон оценок остается исключительно широким — от консервативных сценариев стоимостью около $100 за акцию до наиболее оптимистичных прогнозов, превышающих $900.
История SpaceX показывает изменение подходов Уолл-стрит к оценке технологических компаний. Инвесторы все чаще рассматривают такие компании не как отдельных производителей продукции или услуг, а как платформы, объединяющие сразу несколько быстрорастущих рынков — космос, спутниковую связь, искусственный интеллект, вычислительную инфраструктуру и государственные технологии.
