Текущая коррекция длится около трех кварталов, отметили эксперты. Исторически крупные медвежьи фазы растягивались на 12-15 месяцев, а падения цены от локальных максимумов составляли 75-90%, сообщает forklog.com.
По их словам, динамика свидетельствует о зрелости крипторынка. Тем не менее пока неясно, завершился ли спад полностью, заметили в Bernstein.
Что поддерживает прогноз
В Bernstein считают, что фундаментальные факторы остаются благоприятными для дальнейшего роста биткоина. Один из них — потоки капитала.
С начала 2026 года совокупный приток через корпоративные биткоин-казначейства и спотовые ETF составил около $10 млрд.
При этом из биржевых фондов инвесторы вывели $5,5 млрд. Однако на фоне активов структур объемом $74 млрд такой отток в Bernstein назвали ограниченным. Положительный нетто-приток обеспечили корпоративные покупатели.
Основным источником спроса остается Strategy. С января компания приобрела около 175 000 BTC (~$14 млрд), увеличив резервы до 847 363 BTC. По оценке Bernstein, долговая нагрузка компании составляет около 13% стоимости ее биткоин-портфеля, а имеющейся ликвидности достаточно для обслуживания процентных выплат и дивидендов более чем на 17 месяцев.
Аналитики также отметили, что Strategy сохраняет возможность продать биткоины на сумму до $1,25 млрд для финансирования дивидендов, процентных выплат и обратного выкупа акций.
В то же время покупки компании в 2026 году компенсировали продажи со стороны публичных майнеров, часть которых перераспределила капитал в инфраструктуру ИИ и дата-центры.
Дополнительную поддержку рынку способны оказать изменения в регулировании США. В Bernstein указали на:
— продвижение законопроекта GENIUS Act о стейблкоинах;
— запуск бессрочных криптовалютных фьючерсов через Kalshi и Coinbase;
— рост рынка RWA, объем которого достиг около $52 млрд.
Вероятность принятия законопроекта Clarity Act до конца 2026 года в компании оценили примерно в 50%.
