Prăbușirea acțiunilor companiei Strategy, condusă de Michael Saylor și cel mai mare deținător de bitcoin, reprezintă o etapă dureroasă, dar necesară a ciclului de piață și semnalează apropierea punctului minim al prețului bitcoinului. Acest lucru a fost menționat de Matt Hogan, directorul de investiții al companiei de administrare Bitwise, care a prevăzut începutul unei piețe bull în toamna anului 2026, scrie RBC.
Hogan se referă la temerile participanților la piață cu privire la situația financiară a Strategy și la capacitatea acesteia de a-și onora obligațiile. Acest lucru a coincis cu scăderea prețurilor acțiunilor companiei la sfârșitul lunii iunie, care au atins noi minime istorice. Iar compania însăși și-a schimbat strategia de achiziționare a bitcoinului, trecând la o gestionare activă a rezervelor, permițând vânzarea a 1,25 miliarde de dolari în criptomonede.
La sfârșitul lunii iunie, cotațiile acțiunilor ordinare ale companiei MSTR au atins cel mai scăzut nivel din februarie 2024, coborând sub 82 de dolari. Iar cotația acțiunilor preferențiale STRC a atins un minim istoric de 71,25 dolari, ceea ce reprezintă o scădere de aproape 30% față de valoarea lor nominală. Conform datelor din 2 iulie, cotațiile s-au redresat la 100 $ și, respectiv, 86 $, acest lucru având loc la câteva zile după decizia Strategy de a vinde bitcoin.
„Pe măsură ce piața se stabilizează, sunt convins că punctul minim este mai aproape ca niciodată. Iar în toamnă vom intra într-o nouă piață bullish”, a scris Hogan, adăugând că „minimele pieței devin evidente doar în retrospectivă”.
În opinia lui Andre Dragos, șeful departamentului european de cercetare al Bitwise, piața ar putea înregistra o creștere fără a mai aștepta toamna: „Se pare că iulie va fi luna de tranziție de la o piață bear la una bull”.
Tocmai toamna este tot mai des menționată de experți ca punct de plecare al unui nou ciclu de creștere. Unii se referă la caracterul sezonier, alții văd în aceasta un moment statistic „corect” pentru bitcoin, în care tendința prețurilor se inversează.
În același timp, cursul bitcoinului a atins la 1 iulie un minim multianual, menținut din septembrie 2024 — sub 58.000 de dolari, ceea ce reprezintă o scădere de peste 50% față de maximul istoric din octombrie 2025. La momentul redactării articolului, prețul a crescut ușor, de la valorile minime până la 62.000 de dolari.
Hogan consideră că Strategy nu va mai fi actorul dominant în achiziționarea de bitcoin, iar locul său va fi preluat de investitorii instituționali. El respinge riscul apariției unor probleme financiare la nivelul companiei, afirmând că, pentru ca acest lucru să se întâmple, bitcoin ar trebui să scadă cu peste 70% și să rămână la acest nivel timp de ani de zile.
Pentru a descrie situația, el a prezentat o schemă aproximativă a evoluției pieței între ciclurile bull, sugerând că schimbarea strategiei Strategy joacă un rol cheie: „Mai întâi, o piață bull. Apoi, investitorii devin lacomi și își măresc efectul de levier, recurgând adesea la trucuri financiare. Apoi, ceva se rupe și procesul se inversează.
În plus, el a reamintit că o situație similară a avut loc în ciclurile anterioare. El a comparat dinamica actuală cu acțiunile fondului privat Grayscale (GBTC), care a fost un deținător important de bitcoin în perioada 2019–2021. În acei ani, înainte ca piața să-și reia creșterea, GBTC a prezentat o dinamică similară cu cea a acțiunilor Strategy (MSTR), în ciuda rezervelor de bitcoin de miliarde de dolari din bilanț.
