Foto: JOHN MACDOUGALL (AFP)
Motivul pentru noul val de vânzări a fost raportul trimestrial al companiei, scrie Reuters. Birkenstock a arătat o creștere mai slabă a veniturilor, nu și-a majorat previziunile pentru acest an și a avertizat cu privire la presiunea tarifelor americane și a instabilității din Orientul Mijlociu. Reacția pieței a fost dură, acțiunile prăbușindu-se cu mai mult de 14%, la un minim record de 32,44 dolari. De la IPO, capitalizarea Birkenstock a scăzut cu aproape 38% de la evaluarea sa inițială de 9,3 miliarde de dolari.
Reversul este deosebit de dureros pentru o companie care și-a construit istoria acțiunilor în jurul ideii de „lux accesibil”. Birkenstock și-a accentuat originile germane, moștenirea seculară și respingerea reducerilor agresive – toate lucrurile care ar fi trebuit să apropie marca de estetica caselor de lux precum LVMH.
Însă investitorii sunt din ce în ce mai neîncrezători că producătorul de sandale ortopedice poate juca după regulile haute couture. Spre deosebire de giganții luxului, Birkenstock rămâne dependentă de un produs-cheie – sandalele sale cu talpă din plută. În ciuda încercărilor de a se extinde în noi categorii, de la saboți la adidași, compania nu a dovedit încă că este capabilă să devină un brand de lifestyle cu drepturi depline la scară globală.
O presiune suplimentară este creată de structura afacerii. Compania își produce majoritatea pantofilor în Germania, ceea ce menține statutul premium al mărcii, dar face, de asemenea, ca costurile sale să fie semnificativ mai mari decât cele ale concurenților care produc în Asia. În contextul încetinirii cheltuielilor de consum, aceasta devine o problemă din ce în ce mai vizibilă.
Situația este exacerbată și de schimbarea sentimentului clienților. Clienții mai înstăriți sunt încă dispuși să plătească pentru un brand, însă publicul larg devine mai precaut din cauza creșterii costului vieții. Analiștii notează: piața nu mai este pregătită să evalueze Birkenstock ca o poveste de lux cu creștere rapidă și trece treptat compania în categoria mărcilor de consum stabile, dar „obișnuite”.
În prezent, acțiunile Birkenstock se tranzacționează la aproximativ 13 ori câștigurile prognozate – aproape de mediile din sectorul încălțămintei. Pentru o companie care până de curând era comparată cu cele mai mari nume din lumea luxului, acesta a fost un semnal dureros: investitorii nu mai cred în povestea creșterii nelimitate.
