© Philipp von Ditfurth/dpa
Как указывает Berliner Zeitung, решение привлечь средства на рынках капитала под гарантии бюджета ЕС оставляет открытым вопрос о том, кто именно понесет итоговую финансовую нагрузку в случае неплатежеспособности заемщика или отказа России выплачивать репарации.
Новый механизм взамен прямого конфиската
Как сообщал Logos Press, первоначальный план, предполагавший прямое использование замороженных активов Центрального банка РФ для финансирования Украины, был отклонен из-за юридических и финансовых рисков, на которые указал ряд европейских стран.
Взамен лидеры ЕС утвердили схему, при которой Еврокомиссия заимствует €90 млрд на капитальных рынках на 2026–2027 годы, а гарантией выступает так называемый «запас прочности» (headroom) общего бюджета ЕС.
По условиям соглашения:
— Украина получает льготный беспроцентный кредит, а обязательства по уплате процентных ставок берет на себя бюджет ЕС.
— Возврат основного долга юридически привязан к будущим репарациям со стороны России.
— Освобождение отдельных стран: Венгрия, Чехия и Словакия добились условий, защищающих их национальные взносы от покрытия данного кредита.
Главный риск: кто заплатит в случае дефолта?
Первые транши от кредита ЕС уже поступают в Украину, что позволило в июне достигнуть максимальных значений после прекращения финансовой поддержки от США.
Однако экономисты и аналитики отмечают, что вероятность фактического возврата этих средств самой Украиной в обозримой перспективе крайне мала. В случае если репарационные выплаты не материализуются, финансовая нагрузка фактически перекладывается на европейский бюджет.
Но и тут не все ясно, отмечает Berliner Zeitung. В Брюсселе не могут дать конкретный ответ, как и кто в конечном итоге будет возвращать этот кредит и покроет финансовые риски.
«По всей видимости, этого не знают даже в Европейской комиссии. По словам представителей Комиссии, сейчас невозможно определить ни размер компенсации затрат на заемный капитал, ни то, будет ли этот инструмент вообще задействован в рамках бюджетного процесса на 2027 год, ни его сумму», — пишет издание.
Berliner Zeitung пытался выяснить, какая доля из кредита Украине ляжет на плечи непосредственно Германии. Но из-за неясности процедур возврата в Еврокомиссии не смогли дать ответ. «Поэтому разбивку по странам-членам предоставить невозможно», — говорится в ответе на запрос депутата Европарламента Фабио Де Мази («Союз Сары Вагенкнехт»), который доступен исключительно Berliner Zeitung, констатирует издание.
И отмечает, что поскольку основной объем формирования бюджета ЕС обеспечивают крупнейшие экономики союза, наибольшие потенциальные риски несут страны-доноры, такие как Германия и Франция. В случае использования гарантийного механизма (headroom) Европейская комиссия имеет право затребовать дополнительные средства от государств-членов пропорционально их валовому национальному доходу (ВНД).
Подписывайтесь на наши обновления
