Сергей Мержан
Отчет о мониторинге реализации Стратегии управления государственным имуществом представил Независимый аналитический центр Expert-Grup, который отмечает, что процесс реорганизации и реформа корпоративного управления государственным имуществом буксует. Несмотря на запуск программ технической помощи (совместно с Агентством госсобственности), многие предприятия остаются неэффективными и зависят от бюджетных вливаний.
В ключевых секторах государство сохраняет контроль над стратегическими отраслями (энергетика, телекоммуникации, транспорт). Например, крупнейшие по доходу компании (такие как Moldovagaz или Energocom) либо полностью государственные, либо имеют решающее госучастие. В последние годы это связано с кризисной ситуацией в экономике, полностью зависимой от импорта энергоресурсов.
Высокая доля госсектора и медленная приватизация создают барьеры для частных инвестиций. Expert-Grup подчеркивает, что без улучшения корпоративного управления и четкого разграничения функций владения и регулирования, госсектор продолжит оставаться источником фискальных рисков.
Роль государства
Эволюция в основном отражает государственное вмешательство в контексте кризиса. Доля государственной собственности в ВВП увеличилась с 9,3% в 2019 году до 15,4% в 2024 году, главным образом, за счет увеличения государственных расходов и роли энергетических компаний.
Однако прямой вклад государственных компаний в добавленную стоимость остается ограниченным и оценивается в 2,5-3% ВВП, в то время как местный частный сектор генерирует 62,7%, а иностранный и смешанный капитал — 18,7%.
В Молдове высокая концентрация госсобственности: 93,7% активов всех госкомпаний сосредоточены всего в 20 крупнейших предприятиях. Более половины активов контролируют «Государственная администрация дорог» и Energocom, что делает экономику уязвимой от финансовых результатов этих гигантов.
Отсутствие конкуренции в якобы либерализованных секторах приводит к снижению эффективности. Высокая доля государства сдерживает общую производительность экономики и создание добавленной стоимости.
Согласно отчету, «экономическое значение государственных компаний остается высоким, но их относительная доля снижается». В 2024 году они концентрировали около 79,5 млрд леев в активах, 38,9 млрд леев в собственном капитале, 54,1 млрд леев в обороте и примерно 29,3 тыс. сотрудников. По сравнению с национальной экономикой, на них приходилось 11,6% активов, 13,2% собственного капитала и 8,1% оборота, что подтверждает более быстрый рост частного сектора.
В чем прогресс?
Авторы также подчеркивают, что «процесс рационализации портфеля начат, но результаты все еще ниже предполагаемых целевых показателей». Программа реализации стратегии собственности предусматривает сокращение числа госпредприятий с 233 до 185 к концу 2027 года. Однако по состоянию на 30 июня 2025 года их число все еще составляло 225, а в период 2023–2024 годов было исключено из реестра только 15 предприятий (11 государственных предприятий и 4 коммерческих компании), к которым в первом полугодии 2025 года добавилось еще 2.
По словам программного директора Expert-Grup Станислава Мадана, сохранение большого числа неактивных или проблемных предприятий представляет собой одну из главных структурных проблем сектора.
«По состоянию на 1 января 2025 года 43 государственных предприятия находились в процессе банкротства или ликвидации, а еще 26 не функционировали. В случае коммерческих компаний с мажоритарным государственным капиталом 13 находились в затруднительном положении, а 7 были неактивными. В общей сложности более трети портфеля находится в нерабочем или проблемном состоянии», — говорит Станислав Мадан.
Бюджетная нагрузка
В условиях экономического застоя (рост ВВП в 2024 году составил всего около 0,1%) неэффективные госпредприятия становятся тяжелым бременем для казны, что ограничивает возможности для других реформ, хотя государственные предприятия формируют почти 20% ВВП Молдовы.
По словам программного директора Expert-Grup Сергея Мержан, «размер государственных активов не сопровождается соразмерными финансовыми результатами, особенно в случае государственных предприятий, где капитализация в значительной степени зависит от бюджетных интервенций». В то же время, поддержание большого количества неактивных или проблемных предприятий влечет за собой дополнительные административные расходы и риски для государственного бюджета, считает эксперт.
Вялотекущая реформа ГП немало беспокоит и доноров, в частности МВФ, который настаивает на оптимизации процесса в качестве одного из системных механизмов структурных реформ в Молдове. Более трети госпредприятий находятся в процессе ликвидации, несостоятельности или кризисном состоянии годами.
Основной упор делается на реструктуризацию Агентства госсобственности (APP), оцифровку реестров госимущества и внедрение кодексов корпоративного управления. Необходимо четкое разграничение функций — государство должно остаться регулятором, а не заниматься бизнесом, считают эксперты. Приоритеты могут меняться, а оставлять «на всякий случай» неработающий актив – себе дороже.
Рекомендации Expert-Grup
Требуется пересмотр госсобственности: приватизация нестратегических предприятий и реструктуризация тех, что остаются в госсобственности. Плюс экспертов беспокоит проблема прозрачности управления и назначения чиновников в советы директоров ради получения прибыльных мест.
«Одновременно с этим, уровень выполнения обязательств, направленных на корректировку нормативной базы с целью повышения эффективности управления государственными предприятиями и коммерческими компаниями с государственным капиталом, демонстрирует ряд задержек, в том числе из-за отсрочки процессов разработки, продвижения и утверждения нормативных актов в этой области», говорят авторы доклада.
Другими словами, никто не торопится отказываться от хлебных должностей. Неразбериха с программными документами реформы и политическое вмешательства добавляют свою ложку дегтя, и не одну.
«Достигнутый до сих пор прогресс остается хрупким и может быть обратимым», считают эксперты, отмечая отсутствие согласованности и координации действий между причастными сторонами.
В целом, Expert-Grup подчеркивает, что без реальной, а не формальной реформы госпредприятий, экономика Молдовы будет продолжать стагнировать (рост в 2024 году составил всего 0,1%), не достигая потенциала роста.
Основные рекомендации, сформулированные авторами, направлены на оптимизацию портфеля и повышение экономической эффективности. К ним относятся ускорение процессов ликвидации и приватизации, обновление информации о неактивных предприятиях, внедрение четких показателей эффективности и укрепление корпоративного управления.
При этом успех Стратегии должен оцениваться по конкретным результатам: сокращению числа нежизнеспособных предприятий, снижению налоговых рисков и увеличению «экономической ценности» госкомпаний.
