Фото: © Karl-Josef Hildenbrand / dpa /
По оценке аналитиков Bernstein Research, рынок пассажирских перевозок в Европе подходит к точке, где часть зимних рейсов может стать нерентабельной. Несмотря на то что авиакомпании пока удерживают объемы, давление на маржу усиливается — и именно зимний сезон может стать переломным.
По данным Investing.com, главная причина — топливо. После периода резкого роста цен авиакеросин остается значительно дороже докризисных уровней, а более дешевые контракты хеджирования, заключенные до скачка цен, истекают. Это лишает перевозчиков «финансовой подушки», которая последние годы сглаживала колебания рынка.
Зимой спрос падает, издержки растут
Аналитики отмечают: летом авиакомпании еще могут компенсировать расходы высоким спросом и загрузкой рейсов. Но зимой ситуация меняется. Спрос падает, а фиксированные издержки остаются, и часть направлений, особенно ближне- и среднемагистральных, может уйти в минус.
«Зимние рейсы рискуют стать полностью нерентабельными», — следует из анализа Bernstein, где также отмечается, что авиакомпании пока скорее борются за долю рынка, чем за прибыль в краткосрочной перспективе.
Если давление усилится, перевозчики могут пойти на сокращение частоты рейсов, оптимизацию маршрутов или временное закрытие отдельных направлений. В наиболее стрессовом сценарии это может затронуть даже устойчивых игроков рынка.
Турбулентность переживут не все
Среди компаний, которые потенциально лучше других переживут период турбулентности, аналитики выделяют крупные европейские группы с сильными балансами и эффективной моделью затрат — в том числе International Airlines Group и Ryanair Holdings.
При этом отрасль остается в состоянии хрупкого равновесия: авиакомпании стараются не сокращать мощности, опасаясь потерять пассажиров и долю рынка, но рост издержек постепенно сужает пространство для манёвра.
Фактически зима может стать тестом на выживание для части европейских перевозчиков — между сохранением маршрутов и их экономической целесообразностью.
