Foto: DC Studio/magnific
Creșterea economică nu va fi rezultatul unor îmbunătățiri treptate. Va fi vorba de o schimbare fundamentală a traiectoriei de creștere a economiei. Pe baza unei cantități considerabile de date, am analizat potențialul actual al inteligenței artificiale (IA), am comparat această tehnologie cu tehnologiile revoluționare din trecut și, în concluzie, previzionăm schimbări tectonice în economie.
Mai mult decât atât, IA accelerează deja activitatea economică, deși s-ar putea să mai fie nevoie de încă un an sau doi înainte de a afla cu certitudine dacă va deveni o forță economică la fel de transformatoare ca și computerul personal.
Pentru ca previziunea noastră să se împlinească, IA trebuie să treacă de faza actuală de automatizare, în care pur și simplu înlocuiește omul în îndeplinirea sarcinilor, prin faza de completare, în care îi ajută pe oameni să-și îndeplinească mai bine munca, până la un nivel la care va face posibilă apariția unor produse, servicii și sectoare despre care nici măcar nu bănuim încă.
Astăzi accentul se pune pe automatizare, dar tocmai ultimele două faze vor determina dacă IA va deveni o tehnologie de uz general.
Până când electricitatea nu a devenit rentabilă din punct de vedere economic, puțini își puteau imagina tramvaie electrice, cinematografe sau aparate electrocasnice. Așteptările similare, conform cărora IA va ajunge la nivelul unei tehnologii de uz general, ne permit să evaluăm cu optimism perspectivele pieței muncii.
Temerile legate de dispariția locurilor de muncă sunt pe deplin de înțeles, dar pesimiștii, care prezic o înlocuire antiutopică a lucrătorilor în floarea vârstei, de obicei nu iau în considerare acele locuri de muncă care încă nu au fost create.
Și nu acordă suficientă atenție creșterii veniturilor (și a cheltuielilor) datorită creșterii de zece ori a productivității lucrătorilor. Întrebați-i pur și simplu pe contabili cum s-a schimbat viața lor după ce programele informatice le-au transformat domeniul de activitate. Productivitatea a crescut brusc.
Schimbările radicale nu înseamnă întotdeauna doar automatizare. În plus, implementarea pe scară largă a IA va permite o creștere atât de semnificativă a productivității, încât aceasta va compensa (și, probabil, cu vârf și îndesat) problemele legate de îmbătrânirea populației, scăderea natalității și reducerea imigrației.
Beneficiile IA nu vor reveni dezvoltatorilor, ci utilizatorilor
Totuși, drumul de la investițiile în IA la creșterea generalizată a productivității va dura ani, nu trimestre. (Ca paralelă istorică, ne putem aminti de anul 1997 – perioada de dezvoltare a internetului). Faza actuală de investiții va mai dura cel puțin un an sau doi, în ciuda amploarei sale deja impresionante. Se pare că giganții bogați din domeniul IA sunt capabili să-și îndeplinească promisiunile record de investiții, iar companiile implementează deja cu entuziasm instrumentele de IA.
Însă creșterea de pe piețe devansează realitățile economice. Prețul acțiunilor (în special al companiilor tehnologice americane cu capitalizare mare) reflectă deja o parte semnificativă din beneficiile potențiale ale IA.
În următorul an sau doi, creșterea sigură a veniturilor datorată investițiilor în IA va justifica probabil aceste evaluări și ar putea chiar să împingă piețele și mai sus.
Dar acesta este un fenomen pe termen scurt. Pe termen lung, calculele investiționale se schimbă de obicei, mai ales în perioadele de schimbări tehnologice rapide.
Lecția istoriei este evidentă aici. Companiile care creează tehnologii revoluționare rareori obțin cele mai mari beneficii pe termen lung. Nu, acestea revin utilizatorilor. Electricitatea a adus mai multă bogăție nu companiilor energetice, ci industriașilor, ale căror linii de asamblare puteau acum funcționa non-stop. Autoturismele au îmbogățit mai mult dezvoltatorii imobiliari din suburbii și comercianții cu amănuntul decât propriii producători auto.
IA ar putea foarte bine să urmeze această tendință. Faza actuală de construcție (în care domină hiper-scalerii, producătorii de cipuri și dezvoltatorii de modele de bază) va fi urmată de o fază de consum, în care cele mai mari beneficii vor reveni utilizatorilor finali din cele mai diverse sectoare.
În prezent, aceste companii se tranzacționează pe baza multiplicatorilor de valoare, iar multe dintre ele nu sunt situate în SUA, ci în țări cu o economie orientată spre servicii, cu o populație îmbătrânită și pentru care creșterea productivității forței de muncă va reprezenta un beneficiu imens.
Fiți atenți la „indiciile” pieței
Ce tipuri de companii pot avea de câștigat? Furnizorii de servicii medicale vor beneficia de oportunități colosale de a-și automatiza sarcinile administrative și de a spori precizia diagnosticării.
Firmele din sectorul serviciilor financiare vor putea oferi sfaturi și mai personalizate la prețuri și mai mici.
Companiile din sectorul serviciilor de afaceri vor putea completa cunoștințele de specialitate ale oamenilor cu analize bazate pe IA. Astfel de companii analizează deja unde ar putea automatiza sarcinile și vor avea de câștigat în mod semnificativ dacă, în timp, IA va învăța să completeze abilitățile angajaților și își va îndeplini promisiunile.
Da, nu putem afirma cu certitudine că IA va transforma economia în mod pozitiv. Dar va trebui să urmărim indiciile: tinerii angajați vor începe să intre pe piața muncii cu competențe îmbogățite de IA; se va accelera crearea de start-up-uri în afara sectorului tehnologic; descoperirile autentice (inclusiv progresele revoluționare în medicină) vor deveni mai frecvente datorită cercetărilor realizate cu ajutorul IA.
Când vor apărea aceste tendințe, vom asista, cel mai probabil, la începuturile transformării economice determinate de IA. În mare măsură, aceasta va semăna cu parcursul parcurs de electricitate și de calculatoarele personale.
Acum avem ocazia să înțelegem că piețele par să evalueze corect potențialul economic al IA, dar au estimat greșit unde anume se vor concentra beneficiile acestui potențial pe parcursul întregului ciclu.
Un raport atractiv între riscuri și randament (se asigură protecție în cazul în care IA va dezamăgi, dar se deschid oportunități dacă va avea succes) în următorii cinci-zece ani îl oferă acțiunile americane orientate către valoare; acțiunile țărilor dezvoltate; instrumentele cu venit fix de înaltă calitate.
Ideea nu este aceea de a ne îndepărta de sectorul tehnologic sau de a încerca să anticipăm momentul potrivit pe piață. Ideea este să recunoaștem: într-o lume transformată de IA, va trebui să trecem de la faza actuală, dominată de creatorii de IA, la o fază în care utilizatorii de IA vor atrage mai multă atenție.
Așa se întâmplă de fiecare dată când o tehnologie revoluționară transformă lumea. Pentru investitorii pe termen lung, această tranziție viitoare generează atât riscuri, care trebuie gestionate în portofoliile cu acțiuni de creștere, cât și oportunități, de care trebuie să se profite înainte de începerea unei noi faze a revoluției IA.
Joseph Davis
Joseph Davis – economist-șef global și director global al Grupului de strategii de investiții la Vanguard.
©: Project Syndicate, 2026.
www.project-syndicate.org
Abonați-vă la actualizările noastre
