Cu toate acestea, cea mai mare parte a costurilor va trebui să fie suportată chiar de Statele Unite. Consecințele imediate sunt deja vizibile: prețul benzinei a crescut brusc, inflația a atins un la un maxim al ultimilor doi aniși temerile crescânde că, pe măsură ce consumatorii reduc cheltuielile pentru a compensa creșterea prețurilor, șomajul va crește. În timp ce aceste șocuri pe termen scurt sunt grave, un risc major care a primit mai puțină atenție este acela că dolarul și-ar putea pierde statutul de principală monedă comercială și de rezervă la nivel mondial.
Declinul unei monede de rezervă este un proces lent. Lira sterlină și-a cedat dominația în fața dolarului american timp de aproximativ două decenii, începând cu anii 1920. După cum menționat Barry Eichengreen.Denarul roman, probabil prima monedă internațională a lumii, și-a pierdut, de asemenea, valoarea pe o perioadă îndelungată, începând cu devalorizarea sa de către împăratul Nero în secolul I d.Hr.
Criza de încredere
Orice monedă internațională depinde în cele din urmă de încredere. Am fost martor la acest lucru atunci când am fost consilier economic principal al guvernului indian condus de prim-ministrul Manmohan Singh. La 5 august 2011, S&P a retrogradat ratingul de credit pe termen lung al Statelor Unite de la AAA la AA+, stârnind temeri legate de fuga imediată de capital. Cu toate acestea, s-a întâmplat contrariul: banii au intrat în economia SUA. În ciuda turbulențelor globale, investitorii erau încrezători că SUA își vor onora angajamentele, indiferent de costuri.
Această încredere, o piatră de temelie a puterii soft, se erodează rapid. Samantha Powerfost administrator al Agenției Statelor Unite pentru Dezvoltare Internațională (USAID), a subliniat acest lucru într-o conferință recentă la Universitatea Cornell, unde a criticat decizia administrației Trump de a desființa agenția. Potrivit acesteia, natura abruptă și „insensibilă” a închiderii agenției a dus la încetarea ajutorului umanitar fără avertisment, cauzând suferințe imense în rândul populațiilor din întreaga lume care se bazau pe continuitatea acestuia.
Închiderea USAID, alături de aventurile militare ale lui Trump în Iran și Venezuela și de atacurile neîncetate asupra aliaților de lungă durată, precum Canada și Danemarca, a aruncat o umbră asupra credibilității și fiabilității globale a Americii. Aceasta, la rândul său, amenință statutul hegemonic al dolarului.
Pentru a înțelege costurile potențiale, să luăm în considerare o bancnotă de 10 dolari: întrucât dolarul se bucură de încredere în întreaga lume, Federal Reserve poate tipări o bancnotă de 10 dolari în mai puțin de pentru șapte cenți.iar aceasta ar fi acceptată la întreaga valoare în întreaga lume. După cum au demonstrat imperiile, de la Roma la Marea Britanie, emiterea primei monede din lume permite unei țări să creeze valoare practic din nimic. Pierderea acestei capacități ar încetini creșterea economică.
Ce va înlocui dolarul?
Dacă politica SUA nu își schimbă cursul, acest an ar putea intra în istorie ca momentul în care dolarul american a început să își piardă statutul de monedă mondială.
Aceasta ridică întrebarea: ce monedă va înlocui dolarul? Yuanul pare să fie cel mai puternic candidat. În urmă cu zece ani, moneda chineză și-a consolidat credibilitatea atunci când Fondul Monetar Internațional a inclus-o în coșul de valute mondiale care stă la baza drepturilor speciale de tragere (activul de rezervă al Fondului), dar era încă considerată pe scară largă drept o monedă „incomparabil” cu dolarul. Astăzi, perspectiva dominației renminbi nu mai pare de neconceput.
Cu toate acestea, capacitatea Chinei de a-și asuma acest rol global este departe de a fi asigurată. După cum a observat economistul Qiao Liu în cartea sa din 2016 , Corporate China 2.0, țara combină un „regim politic autoritar” cu aranjamente instituționale mai flexibile în care „relațiile încă mai contează” – un hibrid care nu generează imediat tipul de încredere globală pe care o necesită o monedă de rezervă.
Președintele chinez Xi Jinping pare să înțeleagă această dinamică. În discursul din 2024, Xi a subliniat necesitatea internaționalizării renminbi-ului pentru a consolida „puterea moale” a Chinei, făcând apel la să creeze „o monedă puternică care poate fi utilizată pe scară largă în comerțul internațional, în investiții și pe piețele valutare și să obțină statutul de monedă de rezervă”. Însă principalul obstacol în calea obținerii statutului de monedă de rezervă pentru yuan – menținerea controalelor de capital – rămâne în vigoare.
Cele mai dure critici la adresa politicilor lui Trump din ultimul an au venit dintr-o sursă neașteptată: din partea regelui Carol al III-lea. Discursul său adresă către Congres la 28 aprilie, rostită cu umorul și reținerea britanice caracteristice, a transmis un mesaj clar că SUA se află pe o cale greșită, care ar putea distruge credibilitatea sa globală.
Cu toate acestea, au existat motive de optimism. Aplauzele repetate pe care Charles le-a primit din partea membrilor Congresului au arătat că aceștia au recunoscut deja situația dificilă a Americii.
Kaushik Basu
Kaushik Basu, – fost economist șef al Băncii Mondiale și consilier economic șef al guvernului Indiei, este profesor de economie la Universitatea Cornell și Senior Fellow la Brookings Institution.
© Project Syndicate, 2026.
www.project-syndicate.org
