Мэтт Хоуган, директор по инвестициям в Bitwise Asset Management
С начала конфликта на Ближнем Востоке цена биткоина выросла на 12%, а S&P 500 и золото упали на 1% и 10% соответственно, пишет forklog.com.
Динамика противоречит тезису, что при геополитических шоках первая криптовалюта ведет себя как высокорисковый актив. Однако эксперты назвали этот взгляд ошибочным.
«Хаос — это лестница», — написали они.
По их словам, ралли биткоина — следствие конфликта: трещины в глобальной финансовой системе повышают привлекательность несуверенных денег.
Две ставки в одной
Хоуган и Расмуссен описали первую криптовалюту как «две ставки в одной». Первая — известная: конкуренция с золотом за статус средства сбережения. Вторая — расчетная валюта в международной торговле — раньше казалась маловероятной, но сейчас стремительно набирает обороты.
Эксперты связали сдвиг с тем, что финансовая инфраструктура превратилась в оружие. После отключения России от SWIFT в 2022 году торговля все чаще идет через альтернативные системы, особенно китайские.
В результате доллар постепенно теряет позиции на периферии и создает нишу для недолларовых платежных систем.
Последние события лишь усилили этот тренд, отметили специалисты. Сообщения о готовности Ирана принимать биткоин в качестве оплаты за транзит нефти сигнализируют о желании обходить традиционные системы — хотя бы в экспериментальном порядке.
В Bitwise признали, что санкции по-прежнему действуют, а прозрачность блокчейна ограничивает нелегальное использование. Однако важнее более широкий сигнал: геополитическая фрагментация подталкивает страны к поиску аполитичных альтернатив.
$1 млн как отправная точка
Эксперты считают, что изменения напрямую влияют на оценку биткоина. Они сравнили валютный сценарий криптовалюты с колл-опционом «вне денег» (out-of-the-money call option): ее цена растет вместе с вероятностью принятия и глобальной волатильностью.
«Вероятностная часть проста: опцион на покупку акции по $120 дорожает, когда акция растет с $100 до $110. С волатильностью сложнее, но принцип тот же: если акция за $100 становится вдвое волатильнее, вероятность достичь $120 увеличивается — просто из-за более сильных колебаний», — пояснили Хоуган и Расмуссен.
Оба условия соблюдены: конфликт подорвал мировой валютный порядок и одновременно приблизил биткоин к роли реального расчетного средства.
Роль цифрового золота меняется: в Bitwise ожидают, что биткоин станет хеджем против геополитического хаоса, а не просто спекулятивным активом, зависящим от ликвидности.
Это меняет и долгосрочные ожидания. Если актив утвердится как средство сбережения и как расчетная единица, текущие ценовые цели могут оказаться занижены. Теперь эксперты допускают курс в $1 млн как базовый уровень, а не потолок.
На момент написания первая криптовалюта торгуется около $75 200 — максимум с начала февраля. За последние сутки котировки монеты подскочили на 4,5%.
