Внутренний госдолг, тем не менее, продолжает расти. В октябре его увеличение составило 800 млн леев за счет выкупа ранее конвертированных бумаг. Первичный рынок не поглощает предлагаемый минфином пакет эмиссии полностью, а вторичный рынок практически бездействует. Так, в сентябре был продан наименьший их объем за 12 мес. – 2,159 млрд леев.
На этом фоне внутренние заимствования правительства отстают от заложенного плана. Проектом изменений в закон о госбюджете на 2025 г. предусмотрен прежний лимит роста заимствований на внутреннем рынке — на 8,5 млрд леев. Который вряд ли будет выбран до конца года, если финансовый рынок не проявит «сознательность».
По состоянию на конец октября 2025 года внутренний государственный долг по номинальной стоимости, по сравнению с началом года, вырос на 4,7 млрд леев, составив 48,7 млрд леев. Обслуживание долга при падающем спросе на ценные бумаги привело к сокращению его эффективности.
На эффективность также повлияло изменение внутреннего государственного долга в течение года, которое произошло в целом за счет увеличения выпуска ГЦБ на первичном рынке на 5,8 млрд леев и через электронную платформу – на 452 млн леев. Погашение ранее конвертированных ГЦБ на сумму 1,09 млрд леев и погашение госбумаг, выпущенных для определенных целей, установленных законом, на сумму 360,0 млн леев снизило чистое финансирование бюджета за счет внутренних заимствований.
За 10 месяцев 2025 года средневзвешенная процентная ставка по ГЦБ, торгуемым на аукционах, составила 9,02%.
