С осени 2024 г. на рынке ГЦБ доходность по государственным бумагам неуклонно росла, в результате чего начал расти и спрос на ГЦБ, объем которого начал превышать размер предложения со стороны минфина. Уже в ноябре спрос превышал предложение на 11%, а в первой половине 2025 года превышение спроса над предложением ГЦБ составило 127%.
Как отмечают эксперты, наибольший рост спроса и доходности пришелся по годовым бумагам, которые составляют порядка 70% общей эмиссии ГЦБ. Так, объем спроса на ГЦБ сроком на 1 год на июньском аукционе превысил спрос, наблюдавшийся в начале года, в 2 раза, а по сравнению с осенью прошлого года – в 5 раз. Однако с остановкой роста доходности, упал и спрос на ГЦБ.
«На проведенных аукционах в июле объем спроса на ГЦБ оказался ниже апрельского объема на 25%, а июньского — на 40%. В результате в июле спрос перестал покрывать предложение на 22%, а фактические продажи – на 27%. Это означает, что правительство недополучило почти 1,4 млрд леев внутренних заимствований», — замечает экономист Владимир Головатюк.
За 6 месяцев 2025 года средневзвешенная процентная ставка по ГЦБ, обращающихся на аукционах, составила 8,90%. В июле средняя номинальная ставка по двухлетним гособлигациям составила 6,90%, по трехлетним – 7,10%.
