ЕЦБ и Европейская комиссия стремятся углубить интеграцию и создать единый рынок, начиная с финансовых услуг, надеясь, что это направит больше сбережений в инвестиции и в конечном итоге поднимет экономический рост.
Показатели финансовой взаимосвязи, такие как трансграничное кредитование, объемы облигаций и рыночные спреды, с 2022 года превысили долгосрочные средние значения, чему способствовали оптимистичные настроения, говорится в двухгодичном отчете ЕЦБ.
Как показал отчет, существенные улучшения наблюдались в сегментах облигаций, банковского дела и некоторых сегментах рынка капитала. Однако интеграция на фондовом рынке за тот же период ухудшилась, а трансграничные инвестиции внутри блока упали до исторически низкого уровня.
Рынки капитала ЕС недостаточно эффективны
«Эмпирические данные указывают на ряд взаимосвязанных структурных препятствий, которые продолжают ограничивать эффективность европейских рынков капитала в поддержке инноваций и долгосрочного роста», — говорится в отчете ЕЦБ.
В ЕЦБ заявили, что такие барьеры, как фрагментарный надзор, налоговые системы и рыночная инфраструктура, продолжают сдерживать трансграничные инвестиции.
В докладе подчеркивается, что домохозяйства еврозоны хранят значительную часть своих сбережений на банковских депозитах, при этом их доля в акциях относительно невелика, что еще больше сокращает объем рискового капитала, доступного компаниям.
ЕЦБ поддержал предложения Комиссии – от упрощения налогообложения до пенсионной реформы и усиления надзора на уровне ЕС – как шаги в правильном направлении.
