Foto: DW
Cu toate acestea, accelerarea inflației, creșterea costurilor resurselor energetice și majorarea randamentului obligațiunilor de stat creează noi riscuri pentru creșterea economică și politica monetară a Băncii Centrale Europene (BCE), consideră Reuters.
În evaluările sale, publicația se bazează pe datele preliminare ale Eurostat, publicate pe 30 octombrie. Agenția de statistică precizează că, în comparație cu trimestrul al treilea al anului trecut, PIB-ul zonei euro a crescut cu 1,3%, în timp ce analiștii se așteptau la o creștere de 1,1%.
Investițiile susțin economia
În ciuda riscurilor energetice și geopolitice, economia zonei euro își menține stabilitatea. În trimestrul anterior, aprilie–iunie, creșterea acesteia a fost de 0,6%, astfel încât rezultatul din iulie–septembrie indică o încetinire moderată, dar nu o deteriorare bruscă a situației.
Printre factorii de susținere, Reuters evidențiază investițiile în inteligența artificială, industria de apărare și infrastructură. O susținere suplimentară pentru industrie este asigurată de cererea externă stabilă, iar cheltuielile de consum rămân relativ ridicate.
Cu toate acestea, rezultatele unor țări diferă semnificativ. În trimestrul al treilea, economia Germaniei a crescut cu 0,2%, iar cea a Spaniei și a Țărilor de Jos – cu 0,6%. În Italia, creșterea trimestrială s-a oprit, iar PIB-ul Franței a scăzut cu 0,1%.
Indicatorul zonei euro în ansamblu s-a dovedit, de asemenea, sensibil la rezultatele Irlandei, unde economia a crescut cu 5,5% în acest trimestru. Ponderea semnificativă a corporațiilor internaționale care își desfășoară activitatea în această țară face ca indicatorii PIB-ului irlandez să fie deosebit de volatili.
Inflația și costul împrumuturilor amenință creșterea economică
Statisticile pozitive nu elimină încă semnalele de întrebare privind dinamica viitoare a economiei. Europa depinde de importurile de resurse energetice, prin urmare scumpirea petrolului și a gazelor naturale crește costurile întreprinderilor, le reduce marja de profit și scade puterea de cumpărare a gospodăriilor.
Un factor suplimentar de presiune îl reprezintă creșterea costurilor împrumuturilor. Randamentul obligațiunilor de stat germane, care servesc drept reper pentru piața zonei euro, a atins în octombrie cele mai ridicate niveluri din ultimele câteva decenii. În același timp, primele de risc pentru obligațiunile altor țări, în special ale Franței, au crescut pe fondul temerilor investitorilor cu privire la starea finanțelor publice.
Riscurile inflaționiste se intensifică, de asemenea. Potrivit estimărilor Reuters, accelerarea creșterii prețurilor în cele mai mari economii ale zonei euro ar putea duce la o creștere a inflației globale în zona euro până la 3,9% sau mai mult – cu mult peste nivelul țintă al BCE de 2%.
În acest context, participanții la piață iau din ce în ce mai serios în considerare posibilitatea unei noi majorări a ratelor dobânzilor BCE încă din luna decembrie. O astfel de măsură ar putea tempera presiunile inflaționiste, dar, în același timp, ar crește costul creditării pentru întreprinderi și populație.
Piața muncii ține încă sub control presiunile inflaționiste
Conform datelor Reuters, rata șomajului în zona euro a rămas în luna august la nivelul de 6,5%. În același timp, pe parcursul unei mari părți a anului precedent, acest indicator a crescut treptat, îndepărtându-se de nivelul record de 6,2% înregistrat la sfârșitul anului 2024.
Piața muncii relativ slabă limitează, deocamdată, riscul ca creșterea prețurilor să ducă rapid la o majorare suplimentară a salariilor și la o accelerare și mai mare a inflației.
Cu toate acestea, sondajul BCE, publicat pe 30 octombrie, a evidențiat o creștere a așteptărilor inflaționiste. Conform datelor prezentate, revenirea inflației la nivelul țintă s-ar putea prelungi până în 2028.
Ce înseamnă acest lucru pentru economia europeană
Rezultatele din trimestrul al III-lea arată că economia zonei euro rezistă, deocamdată, presiunii exercitate de costurile ridicate ale energiei și de incertitudinea geopolitică mai bine decât se aștepta anterior. Investițiile, cererea externă și consumul susțin activitatea economică.
Cu toate acestea, faptul că rezultatele depășesc previziunile nu înseamnă că riscurile au dispărut. Dacă prețurile la energie vor continua să crească, iar împrumuturile vor deveni mai scumpe, întreprinderilor le va fi mai greu să-și extindă investițiile, iar gospodăriilor – să-și mențină consumul.
Pentru mediul de afaceri, acest lucru înseamnă necesitatea de a ține seama simultan de doi factori cu direcții opuse: cererea care se menține în anumite segmente ale economiei și posibila înăsprire a condițiilor financiare. Evoluția viitoare va depinde de inflație, de costul energiei, de deciziile BCE și de capacitatea consumatorilor și a companiilor de a-și menține cheltuielile.
Eurostat subliniază că estimarea PIB-ului publicată este preliminară și poate fi revizuită. Următoarea estimare pentru trimestrul al treilea este programată pentru 13 noiembrie 2026.
Acest material a fost tradus cu ajutorul inteligenței artificiale.Traducerea a fost revizuită și de redacția Logos Press.
Comentarii
0Încă nu sunt comentarii. Poți începe conversația.
Comentariile sunt deschise cititorilor cu un cont Logos Press.
Autentifică-te pentru a comenta