Глобальные расходы на выплату процентов по госдолгу достигли исторического максимума в $1,5 трлн. Например, в США затраты на поддержание долга превысили расходы на национальную оборону и программы здравоохранения.
Высокий уровень долга к ВВП продолжает давить и на европейские страны. Согласно сводкам Евростата, крупнейшими должниками среди стран ЕС остаются Греция, Италия и Франция, чье бремя обслуживания долга утяжеляется из-за общеевропейских монетарных ограничений.
Перекредитование по высоким ставкам
Из-за повышения ключевых ставок центробанками правительства вынуждены рефинансировать старые обязательства под более высокий процент. В отчетах Организации экономического сотрудничества и развития (OECD) отмечается, что высокие суверенные издержки по займам бьют по бюджетам, сужая возможности для социальных расходов и инвестиций.
В США государственный долг превысил $36 трлн, что составляет около 124% ВВП. При доходности облигаций выше 5% стоимость обслуживания этого долга становится крупнейшей статьей федерального бюджета, превышая расходы на национальную оборону. По оценкам бюджетного управления конгресса, в 2026 году процентные платежи могут поглотить до 16% всех налоговых поступлений. Глобальные расходы на выплату процентов по госдолгу достигли исторического максимума в $1,5 трлн. Например, в США затраты на поддержание долга превысили расходы на национальную оборону и программы здравоохранения.
В Европе ситуация осложняется фрагментацией долгового рынка. В зоне риска традиционно находятся страны «южного фланга». Долг Италии составляет 142% ВВП, Франции — 112%. Рост доходности французских облигаций выше 4,3% создает сильнейшее давление на бюджет страны, который и так сводится с дефицитом в 5,5% ВВП. Спред (разница в доходности) между французскими и немецкими бумагами расширился до 95 базисных пунктов, сигнализируя о потере доверия к фискальной устойчивости Парижа.
Япония представляет собой крайний случай долговой ловушки. При долге свыше 260% ВВП даже минимальное повышение доходностей по 10-летним облигациям выше 1,5% вынуждает Банк Японии выбирать между банкротством и потерей контроля над курсом иены. Валюта уже торгуется на уровнях 162–165 за доллар, что делает импорт критически необходимых стране энергоресурсов слишком дорогим. Ко всему прочему, повышение ставки рефинансирования еще и приведет к эпичной репатриации капиталов в Японию, что может спровоцировать новый глобальный финансовый кризис.
