Investitorii Bitcoin se confruntă cu o perioadă de calm: comercianții se așteaptă la cel mai scăzut nivel de volatilitate a prețului primei criptomonede din vara anului 2025. În același timp, există ieșiri record din fondurile tranzacționate la bursă (ETF) bazate pe bitcoin, care se tranzacționează cu 40% sub vârful lor istoric. Indicii bursieri ai principalelor companii americane și asiatice bat recorduri, în timp ce investitorii de retail se retrag simultan de pe piața cripto, scrie RBC.
La 27 mai, prețul bitcoin (BTC) este de 75,858 mii de dolari pe monedă. De la sfârșitul lunii martie, rata BTC a crescut aproape fără corecție de la marca de 65 de mii de dolari și la începutul lunii mai a atins temporar nivelul de 83 de mii de dolari. Nivelul actual al prețului este cu aproape 40% sub vârful istoric din octombrie 2025, în jurul valorii de 126,2 mii de dolari.
Faptul că volatilitatea bitcoin se apropie de minime istorice este cel care explică ieșirea investitorilor de retail de pe piața cripto, cred experții. După cum a declarat Caroline Moron, co-fondator al Orbit Markets, o companie specializată în opțiuni pentru criptomonede, aceștia pleacă în căutarea unor oportunități de tranzacționare pe alte piețe.
Indicele de volatilitate implicită Bitcoin Volmex a scăzut la 36,11 puncte în tranzacțiile din 26 mai, potrivit datelor compilate de Bloomberg. Aceasta este cea mai mică valoare din ultimele nouă luni și, de asemenea, aproape de nivelurile minime record înregistrate în 2023.
Volatilitatea implicită este estimarea pieței cu privire la cât de mult se va modifica în viitor prețul unui activ suport, cum ar fi o acțiune sau o criptomonedă. Acesta nu reflectă date reale bazate pe trecut, ci mai degrabă așteptările investitorilor. Indicele este calculat pe baza instrumentelor derivate, cum ar fi opțiunile, prin modele matematice și arată consensul actual al pieței cu privire la riscurile viitoare. Indicele opțiunilor citat de Bloomberg reflectă așteptările pe 30 de zile ale traderilor pe baza tranzacțiilor reale cu opțiuni.
De ce nu crește rata bitcoin
Principalul mister al dinamicii actuale a prețului bitcoin este divergența dintre mișcarea cursului BTC și activele tradiționale „riscante”, precum acțiunile. După cum a subliniat Bloomberg, în timp ce piețele globale sunt în creștere pe fondul așteptărilor privind sfârșitul iminent al conflictului dintre SUA și Iran, precum și al boom-ului în curs în sectorul inteligenței artificiale, bitcoin nu urmează tendința generală a pieței. De exemplu, indicii bursieri americani S&P500 și NASDAQ100 sunt la mai puțin de 1% distanță de maximele istorice, în timp ce indicii bursieri sud-coreeni și taiwanezi actualizează recorduri.
Motivul acestui dezechilibru, potrivit experților citați de Bloomberg, este o schimbare a priorităților speculatorilor și, ca urmare, un flux de capital către acțiunile producătorilor de cipuri și ale companiilor legate de inteligența artificială. Ca urmare, există mai puțini „bani fierbinți” în criptomonede.
Acest lucru este confirmat de ieșirile de capital din fondurile bitcoin-ETF, unde ieșirile nete din luna mai au totalizat aproximativ 1 miliard de dolari, întrerupând o serie de două luni de intrări de capital, ceea ce contrastează în special cu pozitivismul general de pe piețele bursiere, precum și cu faptul că bitcoin este în general considerat un activ „riscant”, precum acțiunile, din cauza corelației sale istorice ridicate de preț cu acestea.
Pe de altă parte, analiștii cred că volatilitatea scăzută nu este doar o consecință a lipsei de interes pentru bitcoin, ci și rezultatul unei anumite strategii de investiții. Și de îndată ce rata bitcoin încearcă să înceapă să crească, participanții la piață o folosesc imediat pentru a „vinde volatilitate” (sell volatility).
Deținerea bitcoin în sine nu le aduce deținătorilor săi niciun randament, așa cum poate fi cazul obligațiunilor. Experții citați de Bloomberg subliniază că minerii, investitorii și fondurile mari folosesc instrumentele derivate pentru a capitaliza volatilitatea și așteptările pieței: creșterea îi determină pe marii jucători să vândă opțiuni care le acoperă efectiv pozițiile împotriva mișcărilor bruște, câștigând în același timp o primă. Iar pentru a-și acoperi riscurile, ei mențin prețul într-o bandă îngustă, ceea ce determină scăderea indicelui de volatilitate.
Această strategie este destul de populară pe piața criptomonedelor, iar o modalitate similară de câștig este utilizată de deținătorii majori ai principalei criptomonede. De exemplu, compania japoneză de investiții Metaplanet a câștigat aproximativ 58 de milioane de dolari în primul trimestru datorită veniturilor din opțiuni pe prima criptomonedă. Aceeași strategie este utilizată de lanțul de magazine de jocuri video GameStop (GME), care își gajează bitcoinii pe piața opțiunilor prin intermediul serviciului de creditare a criptomonedei Coinbase.
