Experții remarcă dezechilibrul: plățile cresc de 5 ori mai rapid decât încasările, iar rolul intermediarilor este în creștere (până la 62% din vânzări). Banca Națională confirmă scăderea rentabilității, dar nu reduce cerințele, considerând că vremea „banilor ușori” a trecut. Datele din raportul anual demonstrează clar schimbarea tendinței.
Ceea ce experții, autoritățile de reglementare și participanții la piața de asigurări din Moldova sunt de acord este opinia că anul 2025 a scos la iveală problemele structurale profunde ale sectorului, transformându-l într-o zonă de riscuri financiare sporite. Principalele observații ale experților pot fi împărțite în patru domenii principale
Criza profitabilității și blocajul operațional
Experții numesc rezultatele financiare ale anului un „semnal îngrijorător” pentru investitori, indicând o scădere a eficienței. Principala concluzie a experților este că asigurătorii funcționează în pragul pierderilor operaționale. Acest lucru este evidențiat de creșterea ratei combinate la 103,5%. Aceasta înseamnă că cheltuielile de exploatare și plățile au depășit volumul primelor încasate.
Creșterea cheltuielilor și a plăților (plus 16,3%) a depășit în mod critic afluxul de bani noi (plus 3,1%). Acest lucru a dus la comprimarea imediată a profitului net al sectorului cu 75,2%, la un modest 72,9 milioane LE pentru întreaga piață. Două companii mari au încheiat anul cu o pierdere netă.
Referință Logos Press:
- Rata de exploatare totală netă (ROC), calculată cumulat pentru toate liniile de asigurări non-viață, s-a situat la 103,5 la sută în 2025, în creștere cu 7,9 puncte procentuale față de anul precedent.
- La nivelul întregii piețe de asigurări, rezultatul net al activității pentru anul 2025 a fost pozitiv: profitul net a totalizat 72,9 milioane lei, cu 220,8 milioane lei sau cu 75,2% mai puțin decât în anul 2024. Șapte (7) societăți de asigurare au raportat profit net din exploatare, în timp ce doi (2) asigurători au înregistrat pierderi nete.
- Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) în sectorul asigurărilor a fost de 3,9%, cu 12,7 puncte procentuale mai mică decât în 2024. Rentabilitatea activelor (ROA) a fost de 1,3 %, în scădere cu 4,2 puncte procentuale față de anul precedent.
Dependență periculoasă de portofoliul „auto”
Experții Total Asig și observatorii financiari trag un semnal de alarmă cu privire la dezechilibrul critic al produselor de asigurare. Monopolul asigurărilor auto devine un călcâi al lui Ahile. Aproximativ 48% din totalul primelor de pe piață sunt asigurate exclusiv din portofelele proprietarilor de automobile (MTPL și CASCO). Dacă adăugăm cartea verde, segmentul auto generează mai mult de 71,6% din piața asigurărilor generale.
Vulnerabilitatea sistemului, care depinde în mod direct de acest segment, nu a întârziat să apară, odată cu creșterea daunei și înăsprirea cerințelor de plată și liberalizarea primelor. Din cele 2,13 milioane de polițe emise în țară, două din trei sunt direct legate de transport. Experții observă că scăderea cu 13,4% a costului mediu al unei polițe de asigurare CMTPL și scăderea cu 10,9% a costului unei cărți verzi au privat companiile de o „pernă de siguranță”, în timp ce costul pieselor și reparațiilor auto a crescut în același timp.
„Ne-am confruntat cu o situație fără precedent: costul pieselor de schimb și al logisticii a crescut cu zeci de procente, în timp ce ratele de bază pentru asigurarea MTPL au scăzut. Marjele noastre au fost literalmente distruse de costul unei ore standard la o stație de service. Piața asigurărilor generale a devenit „ostatica mașinii”. Când mai mult de 70% din încasările tale depind de CASCO și MTPL, orice creștere a ratei accidentelor sau a prețurilor reparațiilor afectează stabilitatea întregii companii”, se plâng managerii societăților de asigurări. Inclusiv liderii de piață Moldasig, Asterra Grup, Grawe Carat și subliniind dezechilibrul critic al tarifelor.
Astfel, conducerea Asterra Grup, lider de piață din punct de vedere al volumelor, constată că este din ce în ce mai costisitor să își mențină poziția de lider. Concentrarea ridicată a portofoliului pe riscurile auto (MTPL și Carte Verde), în contextul creșterii costurilor pieselor auto, afectează marjele. Compania investește activ în vânzările digitale (polițe online) pentru a reduce dependența de o rețea de brokeri costisitoare.
Renunțarea la „dependența de automobile” nu se face peste noapte. Conducerea vede salvarea în dezvoltarea tipurilor voluntare de asigurări – VMI (asigurare medicală voluntară), asigurarea proprietății pentru cetățeni și sectorul corporativ. Asigurarea de bunuri, de exemplu, este considerată a fi cea mai subevaluată în contextul crizei și al creșterii riscurilor climatice.
Sunt necesare reforme profunde și diversificarea serviciilor pentru a consolida sectorul. Experții se așteaptă la o creștere de 10-15% în segmentul VHI în acest an și la o creștere de 0-5% în sectorul asigurărilor auto (MTPL/CASCO). În general, piața asigurărilor din Moldova se adaptează la creșterea numărului de evenimente asigurate și la creșterea costurilor de reparație, menținând stabilitatea în detrimentul rezervelor. Dar aceasta este pentru moment, spun operatorii.
De exemplu, General Asigurări, care completează top trei, are una dintre cele mai extinse rețele regionale (peste 38 de birouri în Moldova). Dar acest lucru s-a transformat dintr-un avantaj într-o povară: costurile administrative ridicate ale menținerii sucursalelor fizice au devenit o vulnerabilitate în 2026, când clienții pleacă în masă către brokerii online.
Compania este acum obligată să regândească costurile și strategia de afaceri. În comentariile lor, experții menționează cel mai adesea General Asigurări ca exemplu de jucător care încearcă să își diversifice portofoliul cu asigurări de bunuri și mărfuri (Cargo) pentru a reduce dependența de MTPL neprofitabile.
„Brokerizarea” pieței: un plus pentru clienți, un minus pentru marje
Relațiile asigurătorilor cu rețelele de brokeri au devenit unul dintre subiectele principale ale discuțiilor interne. Creșterea ponderii intermediarilor la 61,9% este evaluată în două moduri. Reprezentanții rețelelor de brokeraj (de exemplu, Ing Broker) susțin că digitalizarea și transferul clienților către intermediari sporesc transparența și încrederea în piață. Clientul obține o comparație rapidă a prețurilor și servicii de consiliere, dacă dorește.
Din punctul de vedere al asigurătorilor, brokerii extrag principalul beneficiu din vânzări, lăsând asigurătorilor doar riscurile de daune pure. Vânzarea prin intermediul brokerilor costă prea mult companiile. Pentru anul 2025, companiile de asigurări au plătit 707,1 milioane de lei din venituri din comisioane către intermediari. Aceasta este o scurgere uriașă de lichidități, care a exacerbat scăderea profitului net al asigurătorilor înșiși.
Odată cu înăsprirea cerințelor de reglementare, piața serviciilor de intermediere, care a fost odată creată de asigurătorii înșiși, devine acum un concurent direct nu numai în ceea ce privește rentabilitatea vânzărilor, ci și capacitatea de a influența formarea rezervelor, alte semne obligatorii de stabilitate a companiilor.
„Noi suportăm toate riscurile financiare, formăm rezerve conform cerințelor BNM, dar în același timp le oferim brokerilor mai mult de 20% din primele încasate. Acesta nu este un model viabil din punct de vedere economic. În segmentul asigurărilor de viață, dependența de agenți a ajuns la un nivel critic de 95,5%. Asigurătorii s-au transformat în ateliere de producție, iar distribuitorii rămân cu întreaga marjă”, consideră principalii jucători din piață.
Poziția Băncii Naționale a Moldovei (BNM)
Comentariile oficiale ale autorității de reglementare sunt axate pe stabilitatea pe termen lung: în ciuda scăderii profitabilității, activele totale ale sectorului au crescut cu 7,1% (la 5,9 miliarde de lei), iar activele lichide reprezintă peste 61% din portofoliu. Toate companiile își mențin indicatorii de solvabilitate în normele minime ale BNM.
Aceasta înseamnă că societățile sunt bine capitalizate. BNM subliniază că, în pofida scăderii profiturilor, rezervele tehnice și capitalul rămân stabile.
În același timp, din cauza sensibilității ridicate a pieței la prețurile asigurărilor auto, BNM își declară intenția de a controla mai strict aplicarea primelor și coeficienților de referință (de bază) pentru a preveni dumpingul și falimentele. Pe piață au mai rămas 9 companii licențiate.
Între timp, directorii companiilor de asigurări moldovenești evaluează situația lor actuală drept o „criză operațională severă” și declară deschis că actualele modele de afaceri sunt supuse unor presiuni severe. În declarațiile și comentariile lor, managerii de top, la rândul lor, solicită autorității de reglementare să intervină mai activ în limitarea dumpingului de prețuri pe piață, pentru a preveni falimentul jucătorilor:
„Cerințele BNM privind rezervele tehnice și solvabilitatea au devenit mai stricte. Suntem în favoarea eliminării dumpingului de pe piață, dar autoritatea de reglementare ar trebui să controleze mai strict prețurile minime, astfel încât societățile să nu vândă polițe sub prețul de cost. Două societăți au înregistrat deja o pierdere netă pentru acest an. Dacă regulile jocului nu devin mai previzibile în ceea ce privește tarifele CMTPL, numărul de jucători va continua să scadă”, au declarat reprezentanții sectorului asigurărilor.
În același timp, participanții profesioniști recunosc că cerințele BNM privind managementul riscurilor, securitatea cibernetică și rezervele tehnice i-au obligat să-și restructureze procesele interne. Tranziția sub supravegherea Băncii Naționale a Moldovei este evaluată de manageri drept o etapă dificilă, dar necesară.
Pentru a depăși impasul, directorii companiilor de asigurări mizează pe schimbări radicale. Companiile intenționează să își dezvolte în mod activ propriile aplicații mobile și vânzări online pentru a reduce dependența de brokeri și a păstra comisioanele în cadrul companiilor.
Referință Logos Press:
Pe lângă asigurările obligatorii, cea mai semnificativă creștere de la an la an a plăților a fost înregistrată în următoarele categorii de indemnizații:
- asigurarea transportului terestru,cu excepția asigurării transportului feroviar (CASCO) – cu 38,8 mil. lei sau 12,0% până la 362,8 mil. lei;
- asigurarea de răspundere civilă generală, inclusiv asigurarea obiectelor industriale periculoase – cu 42,9 mil. lei sau de 90,7 ori, până la 43,4 mil. lei
- asigurarea aeronavelor –cu 14,1 mil. lei (în 2024 nu au fost înregistrate despăgubiri).
Dinamica principalelor tipuri de asigurări generale
|
Tipul de asigurare |
Dinamica indemnizațiilor |
Dinamica primelor colectate |
|
Asigurări interne CMTPL (CMTPL) |
Creștere cu 26,1% – 28,3% |
Scădere cu 4,6% (până la 1,6 miliarde lei) |
|
Carte verde |
Pondere tradițional ridicată a plăților |
Cerere stabilă datorită fluxului transfrontalier |
|
Medicală (voluntară) |
Creștere cu 19,4% |
Creștere a cererii în sectorul corporativ |
|
ASIGURĂRI HULL |
Creștere cu 12% |
Creștere în paralel cu reînnoirea flotei |
