Закончившая свою работу Миссия МВФ призывает НБМ тщательно отслеживать динамику цен и быть готовым соответственно корректировать инструменты денежно-кредитной политики.
С августа в связи со снижением уровня инфляции базовая ставка была понижена на 150 базисных пунктов, а в ноябре были снижены и резервные требования. Однако недавний рост базовой инфляции и продолжившееся восстановление экономики создают предпосылки для роста инфляционного давления, приходят к выводу эксперты Фонда.
По-прежнему высокие резервные требования (20% на депозиты в молдавских леях и 29% на депозиты в инвалюте) сдерживают денежно-кредитную трансмиссию и не приводят к удешевлению кредитования. МВФ рекомендует постепенный возврат к нормальным значениям резервирования, который должен продолжиться после того, как риски инфляции явно ослабнут.
Сохранение гибкости обменного курса при одновременной поддержке достаточного уровня валютных резервов будет иметь решающее значение для преодоления возможных потрясений. А по-прежнему высокие темпы роста кредитования в связи с ростом цен на жилье требуют тщательного мониторинга, считают в МВФ.
Банки достаточно капитализированы и способны выдержать давление, но сильный рост кредитования побудил центробанк принять меры предосторожности и повысить ставку контрциклического буфера капитала. Ведь цены на жилье выросли на 24% с конца 2024 года. И дальнейшее усиление мер по проверке заемщиков и приведение программы господдержки «Prima Casa» в соответствие с существующими мерами проверки будут способствовать сдерживанию рисков.
