Согласно обновленному отчету, банк ожидает, что цена серебра к концу июня составит около $85 за унцию против прежнего прогноза в $100. Прогноз на сентябрь снижен до $85 с $95, на декабрь — до $80 с $85, а на март 2027 года — до $75 с $85. На момент публикации спотовые цены на металл держатся вблизи $73,80 за унцию, сообщает investing.com
Пересмотр ожиданий последовал за переоценкой рыночных факторов. Аналитики UBS прогнозируют, что дефицит серебра в 2026 году сократится до 60–70 млн унций, что существенно ниже предыдущей оценки примерно в 300 млн унций.
В аналитической записке стратеги банка Уэйн Гордон и Доминик Шнайдер указали на ослабление промышленного и инвестиционного спроса. По их оценкам, высокие цены на металл уже сдерживают потребление в секторе фотоэлектрических систем, а также снижают спрос на ювелирные изделия и изделия из серебра. В совокупности эти факторы могут сократить глобальный спрос примерно на 50 млн унций.
С другой стороны, в UBS ожидают, что добыча серебра достигнет около 850 млн унций, что дополнительно ослабит давление на рынок.
По данным investing.com, инвестиционный спрос также показывает признаки снижения. Объем активов в биржевых фондах (ETF), обеспеченных серебром, сократился почти на 70 млн унций — до примерно 794 млн унций. Одновременно чистые спекулятивные позиции на фьючерсном рынке снизились до чуть более 100 млн унций. В результате банк понизил оценку годового инвестиционного спроса с более чем 400 млн до 300 млн унций.
«В соответствии с меньшим дефицитом мы сократили наши прогнозы цен на всех временных горизонтах. В базовом сценарии ожидается, что серебро будет торговаться преимущественно в боковом диапазоне», — отмечается в обзоре.
Несмотря на общее снижение ожиданий, в UBS не стали резко ухудшать прогнозы, указывая на поддержку со стороны рынка золота. По мнению аналитиков, рост цен на золото остается важным стабилизирующим фактором для серебра, а корреляция между двумя металлами в последнее время усилилась. Банк ожидает, что соотношение цен золота и серебра со временем стабилизируется в диапазоне 75–80.
