В предыдущем номере (см. «Такие пассивы нам не интересны») мы анализировали «качество» остатков на счетах клиентов, имея ввиду интересы и задачи банковских учреждений. На этот раз предлагаем рассмотреть его с точки зрения вкладчиков.
Прежде всего обратим внимание на то, что «срочные процентные депозиты в леях» физических лиц по итогам прошедшего года не только не выросли в объеме, а даже снизились – более чем на 1,5%. В сравнении с декабрем 2019 года на этом виде вкладов остатки в целом по системе сократились на 265 млн леев.
В январе-феврале 2020 года физические лица активно пополняли срочные депозиты в нацвалюте – за два месяца они выросли на 440 млн леев, или на 2,6%. Но уже с марта остатки на этом виде счетов стали таять, да так, что к августу на них недосчитались более 1 млрд леев. С сентября началось движение в обратном направлении, но настолько медленное, что до конца года удалось выйти лишь на показатель четырнадцатимесячной давности.
Показательно, что срочные депозиты в леях физлиц уменьшились за год в процентном отношении в полтора раза больше, чем «депозиты в леях всего». Благодаря тому, что юридические лица уже с июля начали методично пополнять этот вид счетов, и к концу года вышли на отметку в 2,4 млрд леев.
Более раннее решение о восстановлении срочных вкладов юридическими лицами позволило им по итогам 2020 года увеличить свою долю на 0,5%. На физических лиц в суммарном объеме срочных вкладов в леях к концу декабря приходилось 87,5% вместо прежних 88%.
«Физические лица были, есть и в обозримой перспективе будут основным контингентом вкладчиков-срочников. С тех пор как в конце 2018 года крупные юридические лица сняли со срочных счетов сразу 2/5 остатков – почти полтора миллиарда леев, банки не очень-то рассчитывают на корпоративных клиентов, решивших копить леи на срочных счетах», — говорит аналитик, работающий в одном из КБ.
«И это естественно, так как всякий предпринимательский бизнес, за исключением кредитного, по определению связан с использованием денежных средств, а не с накоплением их на счетах, — говорит финансовый директор среднего по размерам предприятия. — Тем более, что сейчас банки не могут на равных конкурировать с ГЦБ. Ни по ставке, ни по тому важному условию, что облигацию можно продать в случае необходимости. Это обычно легче, чем обращаться в банк за кредитом, передавая в залог собственный депозит. Хотя у наших поставщиков, насколько я знаю, такой «страховочный» депозит есть. И они были условиями довольны. Думаю, благодаря «револьверному» кредиту, открытому тем же банком, где у них срочный депозит».
* * *
| Средневзвешенные процентные ставки и объемы по вновь привлеченным депозитам | ||||
|---|---|---|---|---|
| Сроки размещения вкладов физических лиц |
дек. 2019 | дек. 2020 | ||
| объем, млн | ставка, % | объем, млн | ставка, % | |
| до 1 месяца | 12,70 | 3,56 | 22,04 | 1,45 |
| от 1 до 3 месяцев | 13,64 | 2,82 | 28,90 | 1,59 |
| от 3 до 6 месяцев | 168,52 | 4,29 | 152,99 | 2,91 |
| от 6 до 12 месяцев | 826,06 | 6,08 | 535,75 | 3,86 |
| всего до 12 месяцев | 1 020,92 | 5,71 | 739,69 | 3,51 |
| от 1 года до 2 лет | 105,19 | 5,60 | 63,15 | 4,46 |
| от 2 до 5 лет | 327,47 | 5,86 | 352,70 | 4,33 |
| свыше 5 лет | 2,00 | 5,78 | 1,73 | 4,47 |
| свыше 12 месяцев | 434,67 | 5,79 | 417,58 | 4,35 |
| всего по срокам | 1 455,59 | 5,73 | 1 157,27 | 3,81 |
| Таблица подготовлена а основе данных НБМ | ||||
Однако наш главный вопрос не о том, почему юридические лица хранят лишь малую часть своих средств на срочных счетах. А о том, почему у физлиц в текущем году заметно снизился интерес к размещению накоплений на срочных счетах в леях.
Неоспоримый факт статистики – за 2020 год объемы остатков в леях на всех видах счетов физических лиц увеличились на 3,25 млрд леев! Темп роста – декабрь к декабрю – составил 12,5%.
Тогда как остатки на срочных депозитах физлиц (входящие в подсчет общей суммы) за тот же период увеличились всего на 265 млн леев. И темп их роста на порядок ниже.
Почему физлица, располагая дополнительными 3 млрд, не сочли для себя правильным пополнить срочные депозиты, а решили держать деньги на счетах до востребования?
Нам кажется нонсенсом тот факт, что из 29 281 млн леев на банковских счетах физлиц, лишь 16 778 млн находятся на срочных счетах. В декабре 2019 года эта доля составляла 65,5%. А теперь всего лишь 57,3%.
Почему уменьшение доли срочных депозитов в национальной валюте представляется сигналом о проблемах денежно-финансового рынка страны? Хотя бы потому, что таит в себе угрозу V-образного роста инфляции. А также латентную угрозу паники на внутреннем валютном рынке. Чем больше наличных средств населения «связаны» условиями срочных договорных обязательств с банками, тем выше степень уверенности в стабильности финансово-денежного и валютного рынков. И, соответственно, наоборот.
* * *
Не так давно известный экономист Вячеслав Ионицэ посетовал в соцсетях на то, что в стране остро не хватает финансовых инструментов для физлиц, то есть для инвестирования/приумножения имеющихся на руках у населения денежных средств. Он отмечает, что практически единственным инструментом, которым пользуются граждане Молдовы, являются банковские депозиты.
«Теоретически у нас есть ещё возможность покупать акции, но этот рынок очень плохо развит, — пишет г-н Ионицэ. — Я считаю, что в РМ рынок акций в истинном смысле этого слова имел бы смысл, если бы мы смогли объединиться с региональной биржей, такой как Бухарестская фондовая биржа. Это позволило бы решить несколько фундаментальных проблем».
Вячеслав Ионицэ считает, что если биржи были бы объединены, тогда молдавским компаниям было бы легче включить свои акции в листинг. А граждане РМ имели бы возможность покупать и продавать акции как молдавских, так и румынских компаний. По его мнению, именно из-за изолированного формата в РМ мало шансов иметь нормальный рынок акций и биржу. «Пока акции в РМ — это мертвые объекты, которые на самом деле не являются средством инвестирования денег».
Эксперты, к которым мы обратились за комментариями об объединении бирж, оценили его достаточно скептически. Прежде всего, с точки зрения возможности практической реализации: «Достаточно упомянуть о том, что Бухарестская биржа – это резидент страны, входящей в ЕС. Возможность её объединения с каким-либо профильным учреждением за пределами EC – фантастичное, по своей сути, предположение, — заявил вице-президент одного из молдавских банков. — Кроме того, если бы это стало вдруг возможным, то на практике означало бы отток финансовых средств из Молдовы. Но никак не приток иностранных инвестиций в нашу страну».
«Известный инвестор с молдавскими корнями Ион Стурза, прочно обосновавшись в Румынии, еще лет десять назад активно искал объекты для инвестиций и реинвестиций на родине. Но насколько я знаю, так ничего достойного внимания не нашел. Или его инвестиционные условия не устроили предпринимателей на нашем местном рынке», — делится воспоминаниями банкир на пенсии.
Опрошенные нами эксперты не из банковской среды убеждены, что в условиях, пока к РМ нет надежно действующих судебных/правовых основ для функционирования рынка капитала – в частности, связанного с выпуском и обращением акций коммерческих компаний, — говорить о «диверсификации инвестиционных инструментов для населения» не приходится. «Те, кто обладают необходимыми знаниями, на свой страх и риск выводят средства из страны и покупают акции на зарубежных биржах. Для большинства населения Молдовы остаются условия банков-резидентов, плюс реальная возможность вложиться в ГЦБ. В текущей ситуации – это разумное ограничение. Мы уже проходили в 90-х учебу и «боновой приватизацией», и разнообразными коммерческими финансовыми пирамидами».
