Anthropic готовится к возможному IPO и уже конфиденциально подала соответствующие документы, утверждает Bloomberg. По данным издания, компания рассчитывает на выручку около $190–200 млрд в 2028 году. Это более чем в четыре раза превышает показатель годовой рост выручки в $47 млрд, который Anthropic раскрывала в мае. К концу июля этот показатель уже превысил $65 млрд.
Именно прогноз будущей выручки становится одной из ключевых основ оценки компании. Для быстрорастущих технологических компаний использование мультипликаторов выручки само по себе не является необычным.
Однако в случае Anthropic инвесторы фактически пытаются оценить бизнес на два года вперед, что повышает зависимость текущей стоимости акций от того, насколько оправдаются прогнозы роста.
На последнем частном раунде финансирования в мае Anthropic оценивалась примерно в $965 млрд после привлечения $65 млрд. Таким образом, предполагаемая оценка около $2 трлн означала бы более чем двукратный рост капитализации за короткий период, отмечает Bloomerg.
Почему высокая оценка опасна для инвесторов
Главный риск заключается в том, что сегодняшняя цена компании начинает зависеть не столько от ее текущих финансовых результатов, сколько от способности Anthropic реализовать чрезвычайно амбициозный план роста.
Компания действительно демонстрирует резкое увеличение выручки: годовой темп роста выручки вырос примерно с $9 млрд в конце 2025 года до более $65 млрд в июле 2026-го. Однако одновременно Anthropic приходится тратить огромные средства на вычислительную инфраструктуру, обучение моделей и привлечение специалистов.
При оценке в $2 трлн даже небольшое расхождение между ожидаемыми и фактическими темпами роста может привести к существенному пересмотру стоимости компании. Особенно это важно для рынка ИИ, где технологическое лидерство быстро меняется, а конкуренция между Anthropic, OpenAI и другими разработчиками остается высокой.
Показателен и недавний опыт SpaceX. Ее IPO в июне стало рекордным по оценке — около $1,7–1,8 трлн. Однако уже после размещения инвесторы столкнулись с вопросом, насколько оправдана столь высокая стоимость компании. Как результат, акции компании после IPO подешевели вдвое.
В связи с этим аналитики отмечают, что резкий рост акций сразу после IPO может быть признаком слишком низкой цены размещения, но последующее снижение показывает и обратную сторону проблемы — высокие оценки способны создавать болезненные коррекции.
Таким образом, потенциальное IPO Anthropic станет важным тестом не только для самой компании, но и для всего рынка искусственного интеллекта. Если инвесторы готовы платить около $2 трлн за будущие доходы, рынок фактически делает ставку на то, что нынешний бум ИИ сохранит высокие темпы роста еще несколько лет.
Для покупателей акций это означает простое правило: чем больше будущего роста уже заложено в цену IPO, тем меньше остается пространства для ошибки.
Подписывайтесь на наши обновления
