Обвал акций крупнейшего держателя биткоина компании Strategy Майкла Сэйлора — болезненная, но необходимая часть рыночного цикла и сигнализирует о приближении дна биткоина. Об этом написал директор по инвестициям управляющей компании Bitwise Мэтт Хоуган, прогнозируя начало бычьего рынка осенью 2026 года, пишет РБК.
Хоуган имеет в виду опасения участников рынка относительно финансового положения Strategy и ее способности обслуживать свои обязательства. Это совпало с падением цен на акции компании в конце июня, которые обновили многолетние минимумы. А сама компания изменила стратегию покупки биткоина на активное управление резервами, допустив продажу $1,25 млрд в криптовалюте.
В конце июня котировки обыкновенных акций компании MSTR достигли минимального с февраля 2024 года уровня, опустившись ниже $82. А курс привилегированных акций STRC обновил исторический минимум в $71,25, что почти на 30% ниже их номинала. По данным на 2 июля, курсы восстановились до $100 и $86 соответственно, это произошло спустя несколько дней после решения Strategy о продаже биткоина.
«Пока рынок стабилизируется, я убежден, что дно ближе, чем когда-либо. И осенью мы вступим в новый бычий рынок», — написал Хоуган, добавив, что «рыночные минимумы становятся очевидными только задним числом».
По мнению главы европейского исследовательского отдела Bitwise Андре Драгоша, рынок может развернуться к росту не дожидаясь осени: «Похоже, что июль станет месяцем перехода от медвежьего рынка к бычьему».
Именно осень эксперты все чаще называют отправной точкой нового бычьего цикла. Одни ссылаются на сезонность, другие видят в этом статистически «верное» для биткоина время для разворота ценового тренда.
В это же время курс биткоина обновил 1 июля многолетний минимум, державшийся с сентября 2024 года, — ниже $58 тыс., что более чем на 50% ниже исторического пика в октябре 2025 года. К моменту написания заметки цена немного выросла, от минимальных значений до $62 тыс.
Хоган полагает, что Strategy больше не будет доминирующим игроком по покупке биткоина, а на смену ей придут институционалы. Он опровергает риски финансовых проблем у компании, заявив, что для этого биткоин должен упасть более чем на 70% и оставаться на этом уровне годами.
В качестве описания ситуации он привел приблизительную схему движения рынка между бычьими циклами, подразумевая, что смена стратегии Strategy играет ключевую роль: «Сначала бычий рынок. Затем инвесторы становятся жадными и наращивают кредитное плечо, часто прибегая к финансовым уловкам. Затем что-то ломается и процесс обращается вспять.
Отдельно он напомнил, что схожая ситуация происходила в прошлые циклы. Он сравнил нынешнюю динамику с акциями частного траста Grayscale (GBTC), который был крупным держателем биткоина в 2019–2021 годах. В те годы, перед разворотом рынка к росту, GBTC показывал схожую динамику с акциями Strategy (MSTR), несмотря на миллиардные запасы биткоина на балансе.
