МВФ призывает НБМ соблюдать осторожность и не торопиться со смягчением условий, тщательно отслеживая инфляционные риски, корректировать базовую ставку строго в зависимости от динамики инфляции, которая из-за новых шоков рискует превысить целевой коридор (5% ± 1,5%). Также предлагается сохранять гибкость обменного курса лея и поддерживать достаточный уровень валютных резервов для поглощения внешних энергетических и геополитических шоков.
В целом, в рамках текущей программы сотрудничества с МВФ, банковский сектор Молдовы оценивается как устойчивый и способный поглощать макроэкономические риски. Однако фонд рекомендует регулятору ужесточить макропруденциальные требования к банкам и пересмотреть программу «Prima Casă Plus» для защиты финансовой системы.
Приоритет – защита банков
Предлагается ужесточить требования к капиталу коммерческих банков, внедрив «положительно-нейтральный контрциклический буфер» для защиты от потенциальных шоков, даже при отсутствии прямых признаков перегрева экономики.
Механизм положительно-нейтрального контрциклического буфера капитала (PnCCyB) для формирования дополнительных резервов коммерческих банков нужен как постоянный запас прочности для банковского сектора при внезапных шоках. Например, оградить банки от непредвиденных убытков по ипотеке, валютных рисков, кризисе ликвидности и т.д. Поэтому НБМ советуют тщательное отслеживание концентрации депозитов (учитывая тенденцию клиентов отдавать предпочтение текущим счетам, а не срочным вкладам) и усилить контроль за ростом кредитования.
Для сдерживания валютных рисков НБМ рекомендуют продолжать применять дифференцированные (более высокие) нормы обязательных резервов по привлеченным средствам в инвалюте.
Несмотря на высокий уровень долларизации сбережений (почти 36% сбережений), риски для банков жестко ограничены макропруденциальными мерами НБМ. Доля валютных кредитов существенно ниже — она составляет всего 22% от общего объема и имеет выраженную тенденцию к снижению, так как выдача таких займов разрешена только заемщикам с валютной выручкой.
