Cauza acestei situații a fost coincidența mai multor probleme grave – reducerea livrărilor de petrol, marja record de rafinare din regiune și scăderea gradului de utilizare a rafinăriilor din China, scrie Bloomberg.
Analiștii de la Morgan Stanley, citați de publicație, avertizează: „Situația este cu adevărat tensionată. Modelarea noastră a cererii și ofertei indică faptul că, până la sfârșitul anului, stocurile de motorină din Europa vor scădea la minimele înregistrate în ultimii ani”.
În publicație se menționează că, în această lună, piețele energetice mondiale au fost zguduite de o nouă izbucnire a conflictului dintre SUA și Iran, prețurile produselor petroliere înregistrând o creștere mai puternică decât cele ale țițeiului. Piața motorinei se restrânge din cauza unei serii de factori: perturbările din Strâmtoarea Ormuz, atacurile Ucrainei asupra rafinăriilor rusești și interdicția de export a motorinei impusă de Moscova.
„Punctul de blocaj” al sistemului
„Adevăratul punct de strangulare din sistemul petrolier este în prezent rafinarea, într-o măsură mai mare decât petrolul în sine”, remarcă analiștii de la Morgan Stanley. „Epicentrul tuturor acestor evenimente este piața motorinei, în special cea din Europa”.
Marja de rafinare a motorinei în Europa de Nord-Vest, cunoscută sub numele de „crack spread”, a atins un nivel record. Se preconizează că stocurile locale vor scădea constant începând din august, atingând un minim de aproximativ 299 de milioane de barili în noiembrie — cea mai mică valoare înregistrată în această perioadă a anului, cel puțin din 2015.
La acest deficit contribuie și situația din industria petrolieră din China, unde rafinăriile prelucrează mai puțin petrol. „China nu livrează niciodată motorină direct în Europa”, spun analiștii, „dar când China funcționează la o capacitate redusă, în sistemul global pur și simplu există mai puțin produs care ar putea fi redirecționat spre vest”.
Cu toate acestea, Morgan Stanley a avertizat că tensiunile sunt deja reflectate în prețuri și a sfătuit investitorii să nu mizeze pe o creștere suplimentară față de nivelurile actuale.
„Piața este «evaluată la maxim — nu vă grăbiți să o urmați»”, au concluzionat analiștii.
