Economistul Volodymyr Golovatyuk ajunge la această concluzie atunci când analizează structura datoriei publice.
„Datoria publică internă a depășit 56 de miliarde de lei în martie. Numai în cursul lunii aceasta a crescut cu 445 de milioane de lei, iar 94% din aceste împrumuturi nu au fost destinate finanțării cheltuielilor bugetare, ci rambursării împrumuturilor anterioare. Judecați singuri: în martie, guvernul a împrumutat 6,8 miliarde de lei pe piața internă, în timp ce 6,4 miliarde de lei au fost folosite pentru a răscumpăra SS vândute anterior. Diferența reprezintă finanțarea netă a bugetului”, a spus expertul.
Nu este prima dată când se întâmplă acest lucru și seamănă cu o piramidă financiară – în timp, trebuie investiți din ce în ce mai mulți bani pentru a-i asigura sustenabilitatea. Ca urmare, cresc nu numai costurile serviciului datoriei, ci și mărimea rambursării împrumuturilor luate anterior. Având în vedere dinamica vânzărilor, situația va deveni și mai complicată în viitor, consideră Vladimir Golovatyuk.
„În T1 2026, guvernul a împrumutat 16,1 miliarde de lei pe piața internă, din care 12 miliarde de lei au fost utilizate pentru rambursarea împrumuturilor anterioare și doar 4,1 miliarde de lei pentru finanțarea cheltuielilor bugetare.”
Buget în deficit
Pentru a acoperi deficitul bugetar, guvernul va trebui să accelereze ritmul împrumuturilor pe piața internă și să stimuleze cererea de VMS cu rate atractive, ceea ce nu va duce decât la creșterea poverii datoriei publice. În primul trimestru din 2026, rata medie ponderată a dobânzii la obligațiunile scoase la licitație a fost de 9,33 %.
Potrivit Ministerului Finanțelor, de la începutul anului, datoria publică internă a țării a crescut cu 4.102,52 milioane de lei, la 56.097,34 milioane de lei. Potrivit legii bugetului de stat, limita datoriei publice interne la sfârșitul anului 2026 este stabilită la 63,1 miliarde de lei.
„Creșterea datoriei de stat în primele trei luni s-a datorat finanțării nete pozitive pe piața primară a obligațiunilor de stat în sumă de 4.053,88 milioane lei în termeni nominali, precum și – finanțării nete pozitive din plasamentul direct al obligațiunilor de stat la persoane fizice în sumă de 48,64 milioane lei”, a precizat ministerul într-un comunicat privind motivele creșterii datoriei publice interne.
