Cel mai pesimist scenariu pentru euro se va realiza în cazul unei escaladări prelungite în Orientul Mijlociu, cu perturbări generalizate ale aprovizionării cu energie care vor afecta Europa. Investitorii vor vinde acțiuni și se vor îndrepta către valori sigure, cum ar fi dolarul american, considerat moneda de criză numărul unu.
„Din cauza creșterii economice scăzute, a gradului ridicat de îndatorare și a diviziunilor politice, euro va fi sub presiune, deoarece capitalul se va îndrepta către investiții în dolari”, a avertizat economistul Daniel Stelter pentru Euronews. Economistul șef al ING Bank, Carsten Brzeski, este de aceeași părere: „În acest scenariu, dolarul va crește primul, iar euro va continua să scadă”.
Cât de mult poate scădea euro?
Experții estimează pierderea valorii euro în raport cu dolarul la 5-8%. O astfel de scădere ar putea fi cel mai scăzut nivel de la criza energetică din 2022/23. „În cel mai rău caz, într-o fază de panică, euro ar putea scădea mult sub nivelul minim al crizei energetice din 2022/23, iar acest lucru ar declanșa o recesiune”, admite Daniel Stelter. – Prețurile mai mari la energie acționează ca o taxă suplimentară, frânând consumul și investițiile. Chiar și țările dezvoltate precum Germania vor intra într-o recesiune profundă, iar întreaga zonă euro într-o recesiune cel puțin tehnică”.
Stelter avertizează, de asemenea, cu privire la stagflație: „Combinația dintre o inflație ridicată din cauza prețurilor la energie și o scădere simultană a PIB-ului va fi o repetare, dar într-o formă amplificată, a ceea ce am văzut din 2022”.
Cu cât blocada este mai lungă, cu atât consecințele sunt mai grave
În ceea ce privește bursele, expertul anticipează o scădere puternică a rentabilității în sectoarele mari consumatoare de energie (industria chimică, metalurgie, automobile, construcția de mașini). Indicii europeni riscă să scadă „mult mai puternic decât piețele americane”.
Cu cât daunele economice sunt mai pronunțate, cu atât este mai probabil ca piața să ia act de slăbiciunea structurală a monedei euro și nu doar de un șoc pe termen scurt. Acest lucru va crea un dezechilibru pe piețele ratelor dobânzilor și obligațiunilor. BCE va trebui să intervină din nou mai puternic pe piață pentru a preveni o nouă criză a datoriilor.
Chiar și cu un curs de schimb al euro favorabil, exporturile ar putea scădea brusc din cauza scăderii cererii. Creșterea prețurilor la energie exercită presiuni, în special în țările dependente de energie precum China, India și SUA. Ca urmare, întreprinderile din aceste țări reduc costurile, ceea ce duce la scăderea numărului de comenzi.
Îndoieli cu privire la stabilitatea sistemului monetar
Banca Centrală Europeană (BCE) s-ar putea afla într-o situație dificilă. Aceasta are mandatul de a menține inflația la aproximativ 2 % pe termen mediu.
Dacă războiul cu Iranul este de scurtă durată, BCE va reduce ratele dobânzilor pentru a sprijini economia, ceea ce ar putea stimula investițiile și consumul. Cu toate acestea, dacă se prelungește, va trebui să le înghețe sau chiar să le majoreze. În acest caz, euro va rămâne sub presiune. În același timp, economia își va pierde elanul – în cel mai rău caz, va exista o amenințare de stagnare și recesiune. Acest lucru va duce la ieșirea capitalului din Europa.
Problema nu va apărea dacă conflictul se încheie rapid
O dezescaladare rapidă a conflictului din Orientul Mijlociu (vorbim despre un interval de timp de cel mult 4-5 săptămâni) ar putea readuce euro la un curs de schimb puțin mai favorabil. Dar nu este încă clar când și cum se va încheia războiul din Iran. Rezistența autorităților iraniene la schimbarea regimului ar putea prelungi conflictul cu luni de zile.
Daniel Stelter subliniază: „Nu există probleme dacă conflictul se încheie în câteva săptămâni și dacă infrastructura energetică critică din Arabia Saudită și Qatar nu este afectată în mod semnificativ”.
