Începând cu toamna anului 2024, randamentele titlurilor de stat au crescut constant pe piața VMS , ca urmare a faptului că cererea de VMS a început să crească, volumul acesteia începând să depășească oferta Ministerului de Finanțe. Deja în noiembrie, cererea a depășit oferta cu 11%, iar în prima jumătate a anului 2025 excedentul cererii față de oferta de VMS a fost de 127%.
După cum remarcă experții, cea mai mare creștere a cererii și a randamentelor a venit în cazul titlurilor anuale, care reprezintă aproximativ 70% din emisiunea totală de VMS . Astfel, volumul cererii pentru VMS pe 1 an la licitația din iunie a depășit cererea, care a fost observată la începutul anului, de 2 ori, și de 5 ori față de toamna anului trecut. Cu toate acestea, pe măsură ce creșterea randamentelor s-a oprit, a scăzut și cererea de VMS .
„La licitațiile organizate în iulie, volumul cererii pentru GS a fost mai mic decât cel din aprilie cu 25%, iar cel din iunie – cu 40%. Ca urmare, în iulie, cererea a încetat să acopere oferta cu 22%, iar vânzările efective – cu 27%. Aceasta înseamnă că guvernul a pierdut aproape 1,4 miliarde de lei din împrumuturile interne”, a declarat economistul Vladimir Golovatiuc.
În 6 luni din 2025, rata medie ponderată a dobânzii la VMS tranzacționate la licitații a fost de 8,90%. În iulie, rata nominală medie la titlurile de stat pe doi ani a fost de 6,90%, iar la cele pe trei ani – de 7,10%.
