Бурный рост китайской модели сверхдешёвого трансграничного e-commerce начинает замедляться, сигнализируя о возможном завершении эпохи стремительной экспансии. По данным анализа китайской таможенной статистики, подготовленного Trade and Transport Group и опубликованного Reuters, экспорт недорогих товаров через каналы электронной коммерции в апреле снизился на 10,9% год к году — до 9,81 млрд долларов. Это уже пятый месяц подряд отрицательной динамики, что усиливает опасения относительно структурного разворота тренда.
Сегмент, который на протяжении последних лет рос за счёт агрессивного ценового демпинга и прямых авиапоставок из Китая, всё сильнее сталкивается с ограничениями по стоимости логистики и топлива. Эти издержки становится всё сложнее перекладывать на конечного потребителя, что напрямую давит на маржинальность крупных игроков — Shein, Temu и AliExpress.
На этом фоне компании вынуждены перестраивать цепочки поставок. Аналитики фиксируют постепенный переход от модели прямых поставок к локальным складским хабам. Так, Shein активно наращивает инфраструктуру в Европе, расширяя сеть распределительных центров, включая новый склад в британском Канноке.
Дополнительное давление формирует регуляторная среда ЕС. С 1 июля 2026 года вводится фиксированная пошлина в 3 евро на малые посылки стоимостью до 150 евро, что должно ограничить поток дешёвого импорта и поддержать европейских производителей. Параллельно Европейская комиссия усиливает контроль в рамках Digital Services Act, ужесточая требования к платформам по проверке товаров и алгоритмов рекомендаций.
Финансовые результаты также демонстрируют охлаждение рынка: Shein увеличила выручку на 19% в 2024 году, однако чистая прибыль снизилась на 40%. У Temu, несмотря на масштабирование оборотов, рентабельность остаётся ограниченной, особенно на европейском направлении.
Дополнительный фактор неопределённости — усиливающиеся регуляторные и судебные риски, включая штрафные меры ЕС и разбирательства по вопросам безопасности товаров и авторских прав.
В совокупности эти процессы указывают на переход отрасли от фазы экспоненциального роста к периоду структурной перестройки, где ключевым вызовом становится уже не масштабирование, а сохранение рентабельности.
