Согласно отчету Европейского центрального банка, в прошлом году глобальная роль евро практически не изменилась, что стало разочарованием для тех, кто ожидал, что нестабильная экономическая политика США даст ему значительный импульс. Вместо этого инвесторы предпочли золото и менее крупные валюты, как это следует из отчета ЕЦБ.
По мнению президента ЕЦБ Кристин Лагард, евро имеет потенциал стать альтернативой доллару, и непредсказуемая политика США создала «глобальный евромомент». Однако для этого европейские политики должны провести необходимые реформы.
На данный момент евро занимает около 20% мирового рынка по различным показателям, что немного выше показателя прошлого года, но значительно ниже уровней двух десятилетий назад. Золото и менее традиционные резервные валюты укрепили свои позиции за счет евро и доллара.
Лагард заявила, что евро может повысить свою привлекательность на мировом уровне, если европейские политики создадут необходимые условия и перейдут от слов к действиям. Для этого, по её мнению, нужно укрепить экономическую стабильность, правовую и институциональную целостность, а также увеличить геополитический авторитет.
Лагард подчеркнула: «Самоуспокоение недопустимо. Силы фрагментации становятся все более заметными».
Роль Евро растет медленно
За последнее десятилетие глобальная роль евро постепенно возрастала. Особенно заметный рост произошел в сфере выпуска международных долговых обязательств в евро. В прошлом году их объем превысил 1,1 триллиона долларов, что является рекордным показателем с момента создания валюты. Этому способствовали низкие издержки и маржа.
Увеличился выпуск так называемых обратных янки-облигаций — долговых обязательств, выпущенных американскими компаниями в евро с последующей конвертацией в доллары. Этот показатель вырос почти на 50%, поддержав рост евро.
Однако доля евро в валютных резервах снизилась на 0,5 процентного пункта до 20,2%, что значительно ниже доли доллара, составляющей 57%. Это указывает на то, что управляющие резервами избегают резких изменений в своих инвестиционных стратегиях, даже в условиях повышенной геополитической нестабильности.
Инвестиции также смещались в сторону золота: центральные банки и частные инвесторы приобрели значительные объемы этого металла. В прошлом году частные инвестиции в золото удвоились и достигли 2200 тонн, в то время как центральные банки купили 850 тонн, что меньше показателя предыдущего года, но все же значительно выше уровня до начала СВО России на Украине.
Учитывая, что золото также входит в состав официальных резервов, его доля превысила доли евро и казначейских облигаций США. Однако значительная часть этого роста обусловлена повышением цен на золото, а не новыми покупками.
Доля евро увеличилась на рынках во многих ключевых сегментах, хотя и без значительных изменений.
Особенно заметным было падение евро в ходе ежедневных валютных торгов. Однако это было связано в основном с увеличением хеджирования долларом, вызванным высокой волатильностью американской валюты из-за ряда политических заявлений, особенно о тарифах.
Другие валюты также получили выгоду, в частности китайский юань, чья доля составляет 9%, по данным ЕЦБ.
