Datoria internă a crescut la 48,8 miliarde lei în mai, față de 48,1 miliarde lei în aprilie și 41,7 miliarde lei în mai. Pe parcursul lunii, aceasta a crescut cu 691 de milioane de lei. În același timp, împrumuturile interne ale guvernului au totalizat peste un miliard de lei în luna mai.
Potrivit economistului Vladimir Golovatiuc, diferența se datorează faptului că Ministerul Finanțelor a răscumpărat o parte din obligațiunile de stat emise în anii ’90, ca urmare a transformării datoriei directe a guvernului privind împrumuturile primite de la BNM în obligațiuni de stat.
La 31 mai 2025, potrivit datelor Ministerului Finanțelor, datoria publică internă a crescut cu 4.817,7 milioane de lei față de situația de la începutul anului, ajungând la 48.778,9 milioane de lei.
Modificarea datoriei publice interne s-a datorat creșterii emisiunii de valori mobiliare de stat (VMS) pe piața primară cu 4 902,1 milioane lei la valoarea nominală, precum și emisiunii de VMS prin intermediul platformei electronice eVMS.md cu 360,3 milioane lei și răscumpărării VMS convertite în sumă de 443,4 milioane lei, precizează Ministerul Finanțelor.
Situația pe piața VMS a rămas favorabilă în luna mai. La volumul maxim al emisiunii oferite în ultimele 15 luni, cererea a depășit oferta cu 40%. În același timp, vânzările au fost mai mici decât oferta Ministerului de Finanțe.
„Ministerul Finanțelor nu întâmpină dificultăți în plasarea titlurilor de stat. Cererea de titluri de stat rămâne ridicată, datorită titlurilor pe termen lung. Prin urmare, cred că cererea de titluri de stat va rămâne ridicată în viitor, iar indicatorii planificați ai împrumuturilor interne vor fi depășiți la sfârșitul anului”, a declarat economistul Vladimir Golovatiuc.
În același timp, expertul consideră că cererea de titluri de stat se răcește, reducând apetitul investitorilor pentru titluri de stat profitabile. Împrumutații joacă în jos și taie cererea cu un randament solicitat relativ ridicat. Ca urmare, Ministerul Finanțelor nu a vândut întregul volum anunțat (230 de milioane de lei din 4,350 miliarde de lei), dar nu a permis creșterea randamentului titlurilor de stat.
„Toate acestea păstrează posibilitatea guvernului de a continua să se împrumute pe piața internă la rate relativ scăzute. De 2 luni, rata medie oscilează în jurul valorii de 9,8%, în timp ce în semestrul II 2022 a fost de aproximativ 20%.
Conform calculelor Ministerului de Finanțe, pentru 5 luni din 2025, rata medie ponderată a dobânzii la VMS care circulă la licitații a fost de 8,86% (pe tipuri: 91 zile – 3,02%, 182 zile – 8,44%, 364 zile – 9,47%, 1 an – 8,00%, 2 ani – 7,82%, 3 ani – 7,67%, 5 ani – 8,50% și 7 ani – 8,96%), care, comparativ cu 2024, este mai mare cu 3,9 pp.
Rata de creștere a datoriei publice interne planificată de bugetul de stat în acest an depășește rata de creștere a datoriei publice totale. Datoria totală de stat va crește cu 12,4%, în timp ce datoria internă – cu 21%. Guvernul a planificat să împrumute 45.771,2 milioane de lei pe piața primară. De asemenea, guvernul a planificat să împrumute 600 de milioane de lei prin plasament direct în rândul persoanelor fizice.
Finanțarea internă netă se va ridica la 8.130,0 milioane de lei, ținând cont de faptul că diferența dintre sursele de finanțare este utilizată pentru rambursarea datoriei pe parcursul anului. În același timp, rata medie va fi de 5,5% pe an, cu o structură de rambursare de circa 90% pentru CS pe termen scurt și 10% pentru cele pe termen lung. CS cu rată fixă a dobânzii în funcție de cerere și fluctuațiile pieței vor fi considerate acceptabile.
