Адриан Лупушор
Если сценарий Национального банка об экономическом росте в 2% будет реализован, ВВП в 2025 году составит только 98,1% от уровня, зафиксированного в 2021 году. Восстановление будут стимулировать потребление и внутренние инвестиции, чему будут способствовать рост реальных зарплат на 5% и накопление основного капитала из частных источников.
В то же время динамике экспорта, по прогнозам НБМ, будет способствовать восстановление аграрного сектора. Сельскохозяйственное производство увеличится на 14,0% после снижения на 14,6% в 2024 году. Опережающие темпы роста экспорта уже привели к замедлению роста внешнеторгового дефицита. И эксперты все больше склоняются к мнению, что аграрный сектор был и остается как тормозом (в неудачные годы), так и драйвером экономики, в зависимости от обстоятельств.
По мнению экономиста Владимира Головатюка, хотя рост ВВП за 9 месяцев 2025 г. в целом не компенсировал его падение в соответствующие периоды прошлых лет (ВВП в январе — сентябре 2025 г. на 2% ниже объема ВВП за 9 мес. 2022 г.), рост внешнеторгового дефицита замедляется.
«В январе — октябре внешнеторговый дефицит составил $5,8 млрд против $4,5 млрд годом ранее, т.е. вырос на 30,4%. Но этот рост замедляется, по сравнению с 41% по итогам первого квартала и 38,7% — за девять месяцев. Причиной отмеченного замедления стал опережающий рост экспорта в июле-октябре 2025 г. над импортом. И это нельзя считать сезонным явлением, так как в прошлом году наблюдалась обратная тенденция», — считает Владимир Головатюк.
Вместе с тем, как следует из мнения эксперта, проблема торгового дефицита заключается не в нем самом, а в недостаточном объеме экспорта, который преодолел тенденцию к сокращению.
«Экспорт в октябре 2025 г. вырос на 23,7%, и можно утверждать, что впервые после 1 кв. 2023 г. спад в секторе преодолен — за 10 месяцев 2025 г. экспорт вырос на 2,9%. В июле — октябре молдавский экспорт увеличивался по сравнению с прошлым годом на 22-24% ежемесячно», — говорит эксперт.
В целом за отмеченные 4 месяца экспорт вырос на $264,9 млн (на 23%). При этом экспорт сельхозпродукции в свежем и переработанном виде увеличился на $2139 млн (на 50%). Стало быть, рассуждает Владимир Головатюк, более 80% прироста экспорта в июле — октябре 2025 г. — это сельхозпродукция. В 3 кв. 2025 валовая продукция сельского хозяйства выросла на 14,7% (в т.ч. в растениеводстве — на 22.5%), а валовая добавленная стоимость увеличилась на 15%.
«Это еще раз свидетельствует о той роли, какую играет в экономике страны сельское хозяйство, являясь стратегически приоритетной отраслью хозяйства по всей цепочке создания добавленной стоимости в экономике, и отношение к ней должно быть соответствующим», — считает эксперт.
Но этого недостаточно! Несмотря на успехи нынешнего сельскохозяйственного года, зависимость экономики от конъюнктуры в аграрном секторе должна быть пересмотрена в сторону усиления доли переработки сельскохозяйственного сырья и создания условий для экспорта продовольствия с высокой добавленной стоимостью, созданной в стране. Существующая модель экономического роста исчерпала свой потенциал и требует переосмысления, считает Адриан Лупушор, исполнительный директор Expert Grup.
В 2024 — начале 2025 г. ожидаемое восстановление обернулось рецессией. В 2024 году материализовались самые пессимистичные сценарии в отношении сельскохозяйственного производства. Это, в свою очередь, повлияло на динамику экспорта товаров (-13%). Даже если исключить сельскохозяйственный сектор, пострадавший в прошлом году от засухи, экономика выросла бы всего на 1,4%, что значительно ниже ожиданий, — анализируют динамику в Expert Grup.
Нынешний год тоже нельзя назвать прорывным, говорится в отчете организации. Более того, в течение 3-го и 4-го кварталов 2024 года и 1-го квартала 2025 года ВВП фактически снизился, официально ознаменовав вступление в техническую рецессию.
Единственными действительно позитивными изменениями стали увеличение потребления домохозяйств, а также рост инвестиционной активности. Однако этого оказалось недостаточно, и рост потребления на фоне стагнации в промышленном секторе привел к увеличению импорта и дальнейшему ухудшению торгового баланса: фактически, на каждый евро экспортируемых товаров приходится три евро импортируемых товаров (в сфере услуг ситуация обратная: экспорт вдвое превышает импорт).
«Фундаментальной причиной всего этого является сохранение экономической модели, основанной на издержках (в основном, низких затратах на рабочую силу). Это, в свою очередь, привело к сохранению экономики с низкой добавленной стоимостью и низким уровнем технологического развития. Соответственно, государственные программы и политика должны активно отдавать приоритет привлечению инвестиций в экономическую деятельность, генерирующую повышенную добавленную стоимость: переработка местного сырья, создание и продвижение местных брендов, автоматизация и механизация производственных процессов во всех секторах национальной экономики», — отмечает исполнительный директор Expert Grup.
Однако простых и быстрых решений для достижения этой цели не существует. В условиях высокого дефицита бюджета и текущего счёта макроэкономические механизмы (например, девальвация национальной валюты или другие меры денежного стимулирования и т. д.) могут быть использованы только для поддержания макрофинансовой стабильности.
В иных же случаях — дело за политиками. Но процесс принятия решений остается плохо скоординированным, консультации с экспертным сообществом используются не в полной мере, а политический дисбаланс в парламенте, где преобладают инициативы большинства, а оппозиция имеет незначительное влияние, лишь усиливают хаотичность принимаемых решений.
«В этой связи минимизация политического влияния и скрытых интересов в управлении соответствующими программами распределения средств, устранение конфликтов интересов и повышение прозрачности расходов на основе критериев воздействия становятся решающими условиями перехода к устойчивости экономического роста», — отметил Адриан Лупушор.
