Перед Новым годом хочется быть оптимистом, но цифры, как и факты, – вещь упрямая. Первое, что сегодня бросается в глаза в сфере публичных финансов, — сохранение высокого уровня бюджетного дефицита. В последние три года в Молдове он существенно не сокращался. И на 2025 г. в проекте бюджета, утвержденном парламентом в первом чтении, заложен в сумме 14 млрд леев. При этом обусловлен не весомыми инвестициями в инфраструктуру, а финансированием текущих затрат. Это порочный круг, т. н. «греческий синдром», когда государство занимает, без учета этого важного показателя, и оказывается в долговой яме. Следуют кризисный менеджмент и урезание расходов. Т. н. процесс «консолидации бюджета», когда государство насильно вгоняют в 1,5% дефицита. Для нас это реальная перспектива.
С другой стороны, даже в ЕС в последние четыре года забыли про порог в 3% дефицита бюджета, который прописан в его основополагающих документах. Постпандемийная практика такова, что правительства не соблюдают это правило. Но если этот порог выше, жди неприятностей в будущем. Во Франции попытка увеличить дефицит с 3,6% до 4% обернулась отставкой правительства.
Если мы можем закрывать глаза на то, что порог не соблюдается, то игнорировать неинвестиционный характер расходов не получится. В этом самая большая наша проблема. И в следующем году на инвестиции заложено мало средств. Даже фонд поддержки сельского хозяйства практически не вырос по сравнению с прошлым годом. А ассигнования в дорожный фонд в размере 1,7 млрд леев номинально равны сумме этого фонда в 2020 г. Если учесть кумулятивную инфляцию, то получится, что дорожный фонд в 2025 г. получит около половины средств, заложенных в 2020 г. Хотя тогда дополнительно были выделены еще 1,3 млрд леев на программу «Хорошие дороги».
Сегодня акцизы на горючее выросли на 50%. Но эти деньги идут не на дороги, а на латание дыр по другим статьям бюджета. Это при том, что мы потеряли все инвестиционные преимущества, которые у нас были, — низкие цены на энергоресурсы, наличие рабочей силы и т.д. А если не вкладывать в инфраструктуру, то ждать инвестиций не приходится.
Кроме того, в Молдове налицо все предпосылки для роста инфляции. Проценты, под которые минфин сегодня размещает государственные ценные бумаги, предполагают повышение базисной ставки. Это в следующем году опять приведет к росту дефицита из-за затрат на обслуживание долга. В 2024 г. его абсолютная сумма чуть меньше, чем в 2023 г., потому что тогда нам приходилось платить по 22% годовых за размещение ГЦБ в 2022 г. Но все равно это большая сумма, и она будет расти. Об этом говорит и потолок госдолга, который утвержден на 2025 г., — 135 млрд леев.
Повышение цен на энергоресурсы пока не заложено в бюджет. В то же время, расходы учреждений социальной сферы и образования на электроэнергию и газ вырастут. Как показала практика 2022 г., правительство умело перекладывает их покрытие на местные власти. Если же в течение года бюджет будет пересмотрен в сторону увеличения этих расходов, то, к сожалению, это только усугубит ситуацию с бюджетным дефицитом.
Гранты заложены в доходную часть бюджета и не уменьшат его, а в ЕС уже сейчас начинают применять политику бюджетной консолидации. Ведут мониторинг расходов. В 2025 г. там вернутся к дисциплинированию политик в госфинансах, и вынимать из кубышки незапланированную помощь вряд ли будут. Все возможное уже заложено в нашем бюджете. Первые 90 млн евро из 1,8 млрд евро помощи, предусмотренной ЕС для Молдовы на 2025-2027 г., входят в эту сумму. Часть их разделена на несколько лет в виде кредитов и грантов на инвестиционные цели и при соблюдении условия внедрения реформ.
Поэтому не стоит себя обманывать и ждать помощи. Надеяться нужно на себя. Если правительство будет занимать на внутреннем рынке, то ставки по ГЦБ вырастут из-за роста инфляции. Понятно, что если сложится сверхкризисная ситуация с риском дефолта, МВФ через свои инструменты предоставит заем. Но будем надеяться, что этого не произойдет.
