Războiul din Iran: unde se vor duce trilioanele de dolari din Golful Persic
Sunt în joc investiții publice de trilioane de dolari.
Amploarea fondurilor suverane ale acestor state arată ce șoc va fi pentru piețele mondiale o eventuală „fugă” de capital din țările Golfului. Cele mai mari dintre ele sunt comparabile sau chiar mult mai mari decât economiile multor state, inclusiv Moldova:
– Fondul de Investiții Publice (Arabia Saudită) – aproximativ 1,15 trilioane de dolari de active;
– Abu Dhabi Investment Authority (EAU) – aproximativ 1,1-1,18 trilioane de dolari;
– Kuwait Investment Authority – aproximativ 1.000 de miliarde de dolari;
– Qatar Investment Authority – peste 500 de miliarde de dolari.
Împreună, statele din Golf controlează cele mai mari fonduri de investiții publice din lume.
Al doilea factor semnificativ este legătura istorică a acestor fonduri cu economia americană. SUA rămâne principala destinație pentru investițiile suverane: de exemplu, Abu Dhabi a anunțat că intenționează să investească până la 1 400 de miliarde de dolari în economia americană, în timp ce Qatar intenționează să investească 500 de miliarde de dolari pe parcursul unui deceniu.
În acest context, principala întrebare pentru piețe este încă deschisă: cum se vor comporta proprietarii acestor fonduri? Își vor revizui strategiile de investiții și când? Și dacă o vor face, încotro se vor îndrepta trilioanele din Golful Persic?
A fost declanșat războiul de dragul „redistribuirii financiare”?
În diverse publicații, bloguri și rețele sociale, subiectul fugii de capital din războiul din Iran este deja dezbătut în plină desfășurare. În ciuda absenței declarațiilor oficiale ale guvernelor sau fondurilor, mulți cred că o revizuire a strategiilor financiare este iminentă. Principalul lucru este când și cum?
În același timp, în ciuda implicării directe a Statelor Unite în conflict, activele americane sunt considerate principalii beneficiari ai unei posibile fuziuni de capital.
Un aspect foarte important: nu doar fondurile suverane ale șeicilor ar putea să se îndrepte spre Statele Unite. Analiștii susțin că mulți dintre acei „saci de bani” care au investit recent în mod activ în Emirate și și-au asociat viitorul cu acest „paradis sigur” au fugit de acolo. Predominant și în SUA.
În acest context, se avansează ipoteza că războiul din Iran nu se referă cu adevărat la programul nuclear al Teheranului și la schimbarea regimului de acolo. Este vorba despre redistribuirea pieței financiare și petroliere.
Potrivit autorilor acestei ipoteze, Trump, ca om de afaceri de succes, consideră orice situație în primul rând din punctul de vedere al profitului și al interesului financiar. Și implicându-se în conflictul din Iran, el a luat în considerare, printre altele, factorul comportamental al investitorilor. Nu este nerezonabil să se aștepte ca banii șeicilor și ai altor investitori să „alerge” mai activ spre America și să contribuie astfel la susținerea dolarului și a activelor statului american.
Acesta este motivul pentru care, potrivit comentatorilor din rețelele sociale, Washingtonul nu este deosebit de sârguincios în protejarea țărilor din Golf de dronele și rachetele iraniene. Astfel, parcă slăbește concurența pentru fluxurile financiare din Dubai și Abu Dhabi, care nu mai sunt percepute de mulți ca „porturi sigure”.
În vremuri de criză, banii se îndreaptă aproape întotdeauna acolo unde piețele sunt mai adânci și lichiditatea este mai mare. Pe baza acestor criterii, în situația actuală, activele americane devin practic non-alternative.
Ce arată cu adevărat piețele
Deși există puține dovezi directe ale unor „fluxuri de capital” active din țările din Golf către SUA sau către alte regiuni, unele semnale sugerează un interes tot mai mare pentru dolar ca fiind cel mai fiabil activ.
În special, directorul adjunct al Reserve Bank of Australia, Andrew Hauser a remarcat la un forum financiar din New York: „Dolarul continuă să demonstreze stabilitate ca monedă defensivă” (citat de Reuters).
Cu toate acestea, analiștii serioși au observat că piețele financiare au fost până acum relativ liniștite în ceea ce privește războiul din Iran. Aceasta poate mărturisi fie neîncrederea în durata conflictului, fie că investitorii nu văd încă o amenințare serioasă la adresa capitalurilor lor.
CEO-ul Goldman Sachs, David Solomon, a recunoscut la un summit de investiții din Sydney: „Sunt surprins de calmul cu care reacționează încă piețele”, a spus el, note NewYorkPost. Și a precizat că, de obicei, investitorii încep să schimbe strategiile doar atunci când conflictul începe să amenințe direct creșterea economică globală.
În același timp, în ciuda lipsei de dovezi privind retragerea masivă de capital, analiștii consideră că scenariul în sine nu pare nerealist.
Ei pornesc de la faptul că sistemul financiar al țărilor din Golf este profund integrat în piețele globale. Fondurile lor investesc activ în SUA, Europa și Asia și sunt capabile să își schimbe structura portofoliilor destul de rapid.
În cazul în care conflictul cu Iranul se prelungește, investitorii pot acționa cu mai multă prudență: cresc ponderea activelor lichide, amână noile investiții și realocă fondurile către piețele cele mai stabile.
Și toți experții spun că piața americană rămâne principalul candidat pentru realocarea fondurilor. Este cea mai mare, cea mai lichidă și, istoric, a fost un refugiu financiar sigur în perioade de instabilitate.
Ce poate stimula piața financiară să acționeze
Luând în considerare toți acești factori, putem spune că, până în prezent, discuția despre „fluxul de capital” rămâne mai degrabă o ipoteză decât un fapt confirmat.
Dar piețele financiare urmăresc îndeaproape situația dintr-un singur motiv – miza este prea mare, avertizează analiștii.
În condițiile în care câteva fonduri suverane controlează trilioane de dolari, chiar și o mică schimbare în strategia lor poate modifica fluxurile globale de capital.
Uneori, este nevoie doar de o decizie a comitetului de investiții pentru a mișca piețele globale.
Prin urmare, analiștii celor mai mari bănci urmăresc acum mai degrabă doi indicatori decât declarațiile politicienilor: fluxurile către obligațiunile americane și noile investiții ale fondurilor din Orientul Mijlociu.
Dacă acești indicatori încep să crească rapid, discuția despre un „exod liniștit de capital” din regiune ar putea înceta să mai fie un zvon și s-ar putea transforma într-o nouă realitate a piețelor financiare globale.
Iar într-o astfel de situație, cel care reacționează mai rapid și navighează corect câștigă de obicei.
