Volodymyr Golovatyuk
Datoria publică internă crește într-un ritm mai rapid decât datoria totală a statului. Potrivit Ministerului Finanțelor, modificarea s-a datorat, în principal, creșterii emisiunii de VMS pe piața primară cu 4 902,1 mil. lei la valoarea nominală. De asemenea, emisiunea de VMS prin intermediul platformei electronice eVMS.md în sumă de 360,3 milioane lei și răscumpărarea VMS convertite în sumă de 443,4 milioane lei.
În primele 5 luni ale anului 2025, rata medie ponderată a dobânzii la VMS tranzacționate la licitații a fost de 8,86% (pe tipuri: 91 zile – 3,02%, 182 zile – 8,44%, 364 zile – 9,47%, 1 an – 8,00%, 2 ani – 7,82%, 3 ani – 7,67%, 5 ani – 8,50% și 7 ani – 8,96%), în creștere cu 3,9 p.p. față de 2024.
„Ministerul Finanțelor nu întâmpină dificultăți în plasarea titlurilor de stat. Cererea de titluri de stat rămâne ridicată, datorită titlurilor pe termen lung. Prin urmare, cred că în viitor cererea de titluri de stat va rămâne ridicată, iar indicatorii planificați ai împrumuturilor interne vor fi depășiți la sfârșitul anului, apropiindu-se de pragul critic”, – spune economistul Vladimir Golovatiuc.
Rata de creștere a datoriei publice interne planificată de bugetul de stat în acest an depășește rata de creștere a datoriei publice totale. Aceasta din urmă va crește cu 12,4%, în timp ce cea internă – cu 21%. Guvernul a planificat să împrumute 45.771,2 milioane de lei pe piața primară. De asemenea, guvernul a planificat să împrumute 600 de milioane de lei prin plasament direct în rândul persoanelor fizice.
Finanțarea internă netă va constitui 8.130,0 milioane de lei, dat fiind faptul că diferența dintre sursele de finanțare este utilizată pentru rambursarea datoriei pe parcursul anului. În același timp, rata medie va fi de 5,5% pe an, cu o structură de rambursare de aproximativ 90% pentru SS pe termen scurt și 10% pentru cele pe termen lung. Obligațiunile de stat cu rată fixă a dobânzii în funcție de cerere și fluctuațiile pieței vor fi considerate acceptabile.i:
