- Дефицит спроса и предложения затронет все сферы жизни
Понятие дефицита прочно войдет в сознание и обиход. Как государственных мужей, так и простых граждан. Одних оно заставит в год выборов идти на имиджевые потери и принимать двоякие решения. Другим придется вспомнить о дефиците, как о мобилизующем выживание стимуле. Как говорил Аркадий Райкин: «Пусть будет всё, но пусть чего-то не хватает».
Разным людям, в зависимости от социального статуса и формы хозяйствования, будет не хватать разного: от внешней помощи — до управленческой компетентности, от дешевых энергоресурсов — до доступа на рынки сбыта, от количества денег в карманах, специалистов на предприятиях — до продуктов в холодильнике и лекарств в больницах. Расхожая фраза «Будет спрос – будет и предложение» в условиях макроэкономической реальности будет звучать как «Будет дефицит спроса — будет и дефицит предложения». Деловая активность снизится.
- Рост ВВП, стимулируемый внутренним потреблением, не превысит в лучшем случае 1-2%
Понижающие риски для этого прогноза очень велики. Впрочем, как и в варианте с ухудшением производственных факторов восстановления экономики, возможны сюрпризы. Мягкая зима, замещающий внутреннее производство импорт и привычный спрос для удовлетворения основных, в том числе физиологических, потребностей будут держать экономику на плаву некоторое время. Без развития. В стагнации, больше похожей на кому. Если не произойдут события, которые пошатнут зыбкое равновесие и отправят страну в очередной кризис.
После роста в первом полугодии экономика страны по итогам третьего квартала нынешнего года начала резко сдавать назад (-1,9%). По итогам 9 месяцев рост ВВП составил всего 0,6%. Похоже, конечное потребление домашних хозяйств в следующем году и без правительственных «технологий энергосбережения» даст серьезный сбой. Для ВВП это худший сценарий.
- Главным фактором роста экономики, скорее всего, останется восстановление уровня потребления
Задержки в реализации инфраструктурных проектов и рост зарплат, не обеспеченных внутренним производством, потребует такой же, как в этом году, «интенсивной» политики по освоению доходов населения и экономических агентов. Внутренние займы, попытки влиться в европейский рынок капитала, новые инструменты стимулирования финансовой и деловой активности – путь, настойчиво внедряемый партнерами, развития «бумажной экономики». За неимением достаточных природных и человеческих ресурсов, производственного потенциала, инвестиции все больше будут перетекать в виртуальную сферу услуг.
- Выход инфляции за верхнее целевое значение 6,5% и повышение ключевой ставки НБМ
Маховик инфляции уже раскручивается. Темпы роста цен ускоряются. С начала 2024 г. по ноябрь цены выросли на 5,9%, тогда как в 2023 г. за тот же отрезок времени — на 4,66%. Хотя годовая инфляция в октябре (5,3%) и ноябре (5,4%) не настораживает, риск более высокой, чем ожидалось, траектории роста цен в течение следующих 3-4 месяцев вполне реален. Всплеск неминуем в связи с цепным ростом цен на энергоносители. И прежде всего – на продукты питания и ГСМ, которые наиболее подвержены изменениям.
Хотя текущая оценка реальных денежных условий на депозитном, кредитном и валютном рынках благоприятна, корректировка Нацбанком инструментов денежно-кредитной политики произойдет еще до того, как рост цен выйдет за диапазон отклонения. Произойдет это, предположительно, в феврале, когда ключевая ставка несколько повысится. Опоздание, как в период пандемического кризиса, дорогого стоит. НБМ выучил урок.
- Евро заменит доллар и «дисциплинирует» лей
Со 2 января 2025 года евро будет использоваться в качестве базовой валюты для установления официального обменного курса молдавского лея, заменив доллар США. Официальные данные показывают, что более 60% коммерческих транзакций и 70% денежных переводов осуществляются в евро. Кроме того, евро стало самой популярной валютой на местном валютном рынке. Изменение будет способствовать стабильности обменного курса, что пойдет на пользу экономике и кошелькам сограждан, которые будут меньше терять на обмене валюты. Конечно, у кого она будет.
Стабильность обменного курса будет способствовать финансовому планированию и снижению рисков в коммерческих сделках с партнерами из ЕС. Банковский сектор и экономические агенты также выиграют от более ликвидного валютного рынка EUR/MDL и снижения транзакционных издержек.
