В Молдове наблюдается умеренное восстановление экономики после сильной рецессии в 2022 году. Об этом говорится в отчете Немецкой экономической группы (GET), финансируемой Федеральным министерством экономики и борьбы с изменением климата Германии, которая консультирует правительства Украины, Беларуси, Молдовы, Косово, Армении, Грузии и Узбекистана по вопросам экономической политики.
Макроэкономическая ситуация стабилизировалась, страна вышла из рецессии, но драйверов для роста по-прежнему нет, пишут эксперты из компании Berlin Economics, получившей заказ на проведение консалтинга для РМ.
В 2023 ВВП Молдовы, по оценкам МВФ, вырастет на 2% за счет сельхозпроизводства. В 2024 г. прогнозируется рост на уровне 3,9% за счет увеличения частного потребления из-за низкой инфляции. Также ожидается, что высокий урожай в 2023 году будет стимулировать рост экономики в 2024 году.
К положительным факторам для роста также относят сильный экспорт в сфере ИТ. К негативным – снижение в обрабатывающей промышленности, строительстве и розничной торговле, отражающие слабую инвестиционную активность.
При этом как для 2023 года, так и для 2024-го возможен пересмотр в сторону понижения.
В макрофинансовой сфере отмечается, что НБМ успешно таргетировал инфляцию, которая снизилась до 4,2% в декабре 2023 года, вернувшись в допустимую зону после пика в 2022 году, когда в октябре 2022 года инфляция достигла 34,6%. Жесткая денежно-кредитная политика НБМ постепенно перешла к циклу смягчения. В декабре 2022 года началось снижение учетной ставки, от 21,5% она опустилась до 4,25% в феврале 2024 года.
Также снижение инфляции обеспечило то, что цены на продукты питания и топливо вернулись к довоенным уровням (так, по крайней мере, считают эксперты из Германии – ред.).
В то же время укрепление лея негативно повлияло на конкурентоспособность молдавских товаров на внешних рынках. МВФ отмечает, что лей переоценен на 20-25%, что может привести к его постепенной девальвации в последующие годы.
Высокая инфляция в 2022 году привела к реальному эффективному повышению курса. Однако к декабрю 2023 г., в результате закупок НБМ, увеличивших валютные резервы, лей укрепился на 9% по отношению к доллару США.
Немецкие эксперты отмечают, что сейчас в Молдове доллар США выступает в качестве базовой валюты, и предлагают заменить его на евро. Аргументы: в прошлом это было вполне естественным, учитывая сильные торговые связи со странами СНГ. Однако за это время ситуация изменилась: ЕС, безусловно, является основным торговым партнером Молдовы, главным источником денежных переводов и прямых иностранных инвестиций. Кроме того, евро используется для расчетов в большей части внешней торговли Молдовы. Более того, евро является основной иностранной валютой для банковских кредитов и депозитов внутри страны.
Дефицит бюджета оказался в 2023 году ниже ожидаемых 6%, на уровне 5% от ВВП из-за неисполнения бюджета (всего 70% запланированных инвестиций реализованы, экономия на энергетических субсидиях; снижение фонда заработной платы). Цель на 2024 год: дефицит в размере 4,6% ВВП. Фокус на энергетической безопасности, ограничениях потенциала государственных служб, развитии частного сектора и инвестициях в инфраструктуру.
В анализе отмечается недостаток государственных инвестиций. Капитальные затраты около 3,1% ВВП слишком низки для достижения среднесрочных целей развития. Невыполнение инвестиционных программ стало постоянной проблемой, поэтому необходимы улучшения для поддержки экономического роста.
Объем внешней торговли в целом снизился из-за рисков и вызовов, связанных с Украиной. Но при этом из-за войны Молдова стала в 2022 году основной страной-посредником в торговле Украины с ЕС. Молдова импортировала топливо и реэкспортировала его в Украину; также импортировала масличные семена, жиры/масла и зерновые из Украины и реэкспортировала в ЕС (эта торговля была частично не зарегистрирована, считают в GET). Возник значительный рост реэкспорта и общего экспорта в 2022 году. Снижение общего объема торговли товарами в 2023 году произошло главным образом из-за уменьшения импорта энергоносителей и сокращения реэкспорта, отмечают эксперты.
В то же время, за 9 месяцев 2022 года вырос экспорт услуг на 4%, за аналогичный период 2023 года — на 11% (из них 55% составили ИТ-услуги, годом ранее их доля была 44%).
ЕС недавно ослабил тарифные ставки для Молдовы, но только на один год, затем продлил их опять на 12 месяцев. Это дало положительный результат, но не повлияло на инвестиции и производительность, т.е. действие можно рассматривать как временной эффект. Молдова потребовала окончательной отмены ставок. Ответ ЕС был — в принципе возможно, но только если РМ примет «соответствующие меры». Немецкие эксперты считают, что в ответ на снятие тарифных квот на молдавские виноград, сливы и вишню, что привело к общему экспорту этих продуктов до 30,9 млн и потерям ЕС в $2,3 млн, Молдова должна на 25% убрать барьеры на свинину, птицу и молочные продукты ($5,6 и 1,6 млн соответственно).
Отмена тарифных квот ЕС: ожидается ограниченное увеличение экспорта молдавских винограда и вишни из-за проблем с качеством и сортами; однако Молдова является крупным производителем слив (100 тыс. тонн в год, что эквивалентно 7% производства ЕС) и предлагает сливы в тот же сезон, что и члены ЕС (прямой конкурент); годовой экспорт увеличится на $25 млн, что нанесет ущерб производителям, стремящимся к торговле внутри ЕС, например, испанским.
А вот с уменьшением тарифных ставок в Молдове на 25% не будет серьезных проблем для птицы и молочных продуктов, поскольку импорт из ЕС заменит импорт из Великобритании; но это создаст некоторые проблемы для производителей свинины в самой Молдове.
Интересная ситуация сложилась с денежными переводами, сильно влияющими на экономику Молдовы. В 2022 году был зарегистрирован их сильный спад на 17%, в основном, за счет оттока денег. Это объясняют тем, что украинские беженцы конвертировали в Молдове гривны и отправляли валюту на родину. К концу 2023 года ситуация восстановилась.
После 2000 года в Молдове наблюдался уверенный рост ВВП, несмотря на ограниченные инвестиции в капитал и отрицательный вклад труда до 2017 года. С тех пор потенциальный рост стабилизировался на уровне около 2,7% или ниже. Более высокий долгосрочный экономический рост требует структурных реформ, советуют немецкие экономисты.
