Виорел Чуботару
Во-первых, парламент 22 мая ратифицировал соглашение, регулирующее порядок распределения 1,9 млрд евро экономической помощи от ЕС, выделение которых Еврокомиссия одобрила в марте. Программа реформ Плана роста для Молдовы, которую недавно утвердило правительство под эти деньги, содержит 153 меры и 56 реформ. Они должны быть реализованы к концу 2027 года.
Во-вторых, глава представительства Европейского инвестиционного банка (ЕИБ) в Молдове Альберто Карлей в интервью телеканалу RLIVE сообщил, что банк усиливает свое присутствие в республике, значительно увеличивая финансовые обязательства по поддержке развития страны в условиях кризисов, вызванных пандемией и войной в Украине.
«Мы увеличили наши обязательства с 850 млн евро до 1,5 млрд евро, поскольку Молдова сталкивается с беспрецедентными вызовами. Эти средства предназначены для таких ключевых областей, как транспорт, сельское хозяйство, здравоохранение и частный сектор», — сказал Карлей.
Точная программа использования этих средств еще не расписана, Альберто Карлей смог назвать только несколько позиций: 200 млн евро на масштабную программу лесонасаждения, 12 млн в виде гранта, предлагаемого в качестве солидарной поддержки стратегических проектов, и 60 млн евро, которые будут выделены на проекты государственного и частного секторов.
По остальным деньгам пока ясности нет. Но уже понятно, что правительство будет их использовать по классической схеме «банановой республики»: метрополия выделяет финансы, госчиновники их распределяют по ими же написанным схемам.
Нужна альтернатива банкам
В то же время в большинстве стран региона существуют многочисленные инвестиционные фонды, которые выступают активной альтернативой банковским депозитам и государственным или муниципальным облигациям. В Польше таких фондов 463, их активы — 95,2 млрд евро, они достигают 24% от общей суммы банковских кредитов и составляют 11% от ВВП. В менее развитой Румынии 246 фондов, контролирующих 9,9 млрд евро, «откусивших» 11% от выданных банками кредитов, что равно 3% ВВП.
Инвестиционные фонды являются инструментами для аккумулирования финансовых ресурсов от нескольких инвесторов (это могут быть как физические, так и юридические лица, даже многосторонние финансовые учреждения или доноры) с целью профессионального управления инвестиционными проектами или портфелями. Соответственно, эти фонды могут инвестировать накопленные ресурсы в инструменты рынка капитала (например, государственные или муниципальные ценные бумаги, акции или корпоративные облигации и т.д.). А также напрямую в уставный капитал различных компаний, имеющих потенциал, тем самым предоставляя им необходимые ресурсы для осуществления инвестиций в целях роста и развития.
«В настоящее время в РМ нет ни одного действующего инвестиционного фонда и ни одного уполномоченного управляющего в соответствии с действующим национальным законодательством. Массовый процесс приватизации 1990-х годов не смог создать жизнеспособный рынок капитала, поскольку все инвестиционные фонды и трастовые компании, созданные на основе патримониальных облигаций, обанкротились. В результате компании, выпускающие финансовые инструменты, или их активы в большинстве случаев были захвачены их мажоритарными акционерами или управляющими. Эта ситуация в значительной степени подорвала доверие инвесторов к корпоративному управлению инвестиционными фондами, к механизмам правовой защиты, а также к способности финансовых инструментов сделать их сбережения и наследие, полученное с советского периода, плодотворными», — утверждают аналитики Expert-Grup.
Один из ключевых участников разработки программы приватизации, экономист Виорел Чуботару считает несколько по-другому.
«Инвестиционные фонды всегда нужны. Вопрос только – какие? Существует множество их разновидностей. Однако без конкретной стратегии развития четко названных отраслей говорить о деньгах бессмысленно. А такой стратегии, насколько я знаю, у Молдовы нет. Не ясен также статус кредитов и грантов, которые наша страна планирует получить от ЕС. Из моей практики я знаю, что значительная часть выделенных средств может возвращаться назад для оплаты консалтинговых услуг и ряда других счетов. Если и сейчас будет так, это нужно будет учитывать при планировании. Что же касается инвестфондов, как альтернативы банкам, здесь я полностью согласен. Убежден, что уже много лет банковская система Молдовы работает против развития экономики страны», — сказал Виорел Чуботару.
