Читать опубликованный Меморандум по новой программе с МВФ – все равно, что становиться свидетелем национального позора. Позора и инфантильности в управлении страной, доведенной до такого состояния недееспособности. Не удивительно, что инициатива публикации принадлежит не молдавским властям. Хотя многое из того, что сейчас происходит или еще будет происходить, — это их заслуга.

Цели оправдывают средства

Деньги МВФ направляются на борьбу с коронавирусом, восстановление экономики и продвижение структурных реформ для снижения основных факторов уязвимости. Так звучат общие посылы документа, ввиду актуализации запрашиваемой молдавскими властями помощи. Описываемых в тексте набора уязвимостей так много, что определить первостепенные не так просто.

Пожалуй, наиболее уязвимой страна станет под нарастающим инфляционным давлением по не всегда зависящим от нее объективным причинам, связанным с зависимостью экономики от мировых трендов и ресурсов. При том, что поле для маневров очень узкое, и других способов, кроме как «уронить» платежеспособный спрос, не наблюдается, эксперты МВФ видят единственную возможность в тактике малых шагов.

Возврат в рамки целевого коридора инфляции в Молдове ожидается к концу года. Он оставлен на прежнем уровне – 3-7% +/- 1,5%. Гибкость денежно-кредитной политики НБМ и курса национальной валюты, как инструментов сдерживания инфляционного давления, наряду с независимостью Центробанка и другими политическими решениями в сферах укрепления энергетической безопасности, управления госактивами, внешними и внутренними обязательствами, по мнению аналитиков, будут устранять дополнительные риски дефицита ресурсов.

Молдова в ответ должна вернуть налогово-бюджетную политику в режим, который соответствует среднесрочной устойчивости долга, защищая при этом социально уязвимые слои населения. Также Кишинев должен укреплять управление доходами и в целом вернуться к реалиям – обеспечивать устойчивость пенсионной системы, независимость НБМ, приспосабливаться к климатическим изменениям, страхуя сельскохозяйственные риски и возрождая ирригацию земель, разобраться, наконец, с госпредприятиями, усиленно бороться с коррупцией.

С последним обязательством связан весомый фрагмент задач, стоящих перед правительством для обеспечения верховенства закона, реформирования судебной системы, других органов контроля и преследования, их юрисдикции. Впервые в истории в текст Меморандума включаются вопросы, касающиеся правового статуса лиц, занимающих государственные должности, в том числе - из высших эшелонов власти. Нам поставили ряд предусловий, в том числе - изменение степени тяжести преступлений за коррупцию из менее тяжких в тяжкие.

И, пожалуй, самый большой риск, который может свести на нет все амбициозные желания партнеров по соглашению, - это риск провалить рост экономики в 2022 году. А вместе с этим – возможность удержать бюджетный дефицит в приемлемых рамках, даже благодаря помощи МВФ и других партнеров по развитию.

По словам директора независимого аналитического Центра Expert-Grup Адриана Лупушор, риски не выйти в нынешнем году на траекторию роста экономики (на фоне расчетных 8-9% роста ВВП по итогам 2021 года) достаточно велики. «Это будет означать, что в стране наступит стагфляция. Явление, знакомое нам еще с 90-х годов, - состояние экономики, при котором замедляется деловая активность и растут цены, - пояснил эксперт. - Термин сложился из двух слов: стагнация + инфляция, и высока вероятность недополучения планируемых доходов бюджета, заново выйти на ректификацию и вносить изменения согласно текущим макроэкономическим показателям».

Самое сложное будет, по мнению Адриана Лупушор, удержать бюджетный дефицит. Правительству придется закручивать гайки – отказаться от преференций и максимально увеличить эффективность бюджетных затрат, проводить стимулирующую налоговую политику. Утешение одно – инфляционная эскалация, так успешно сдерживающая спрос во время начала пандемии, по прогнозам, к концу года спадет.

Вопрос «временности» инфляционного давления тем не менее сам по себе вызывает у экспертов вопросы. С чего бы импорту и энергоресурсам дешеветь при затянувшейся пандемии? Изоляция помогла бороться с инфляцией, подавив спрос. Но последующий опыт показал, что на спрос все меньше влияют ограничения, в то время как ограничение производства, предложения товаров и услуг подпитывают инфляцию. Будет ли для страны этот замкнутый круг, характеризующийся продолжающимся снижением покупательной способности денег, разомкнут уже в нынешнем году? Реальных рычагов сдерживания инфляции нет даже у Центробанка.

Все средства хороши?

Пытаться что-то сделать все же стоит, полагают в фонде. А вслед за ним, как под копирку, - в молдавском правительстве. Другое дело – как все делать, каким способом, какими силами и средствами. Об управленческих рисках, кроме коррупционных, говорится между строк. Поэтому алгоритм действий расписан в деталях. Техническая часть документа – четкий план программы действия правительства со сроками отчетности по всем направлениям.

«Читая меморандум, возникает только один вопрос – зачем нам такое правительство, которое не способно самостоятельно, без внешнего руководства, исполнять свой мандат? Марионеточные режимы, какими бы честными и неподкупными ни были, всегда лишь рычаги управления, даже если их цель – благо своего народа. Являются ли эти цели общими? Или это очередная «история успеха» страны, поставленной на грань выживания?», - задается вопросами экс-министр экономики Александр Муравский.

Переоценивать значимость молдавской экономики для мировой экономической системы, конечно, вряд ли стоит. А жизнь неоднократно опровергала самые мрачные перспективы. Но и не поддерживала наивные надежды. Очень остроумно аналитики фонда сформулировали причину, по которой, помимо всего прочего, Молдова не сможет существенно продвинуться вперед – это «усталость от многолетнего проведения реформ». Этим, очевидно, будет объяснен временный срыв в выполнении взятых на себя обязательств. Основы проводимой политики на время действия программы (2022-2025 гг.) подробно объяснены в документе, исходя из существующих реалий.

В идеале МВФ хотел бы видеть после спада инфляционной волны сокращение дефицита счета текущих операций на уровне около 8% ВВП, несмотря на увеличение запланированных расходов в связи с дополнительным финансированием здравоохранения, сферы социальной защиты, некоторых преференций бизнесу (программы субсидирования технической безработицы, ставка НДС сектору HORECA, целевые выплаты малоимущим, увеличение ассигнований в Фонд субсидий сельскому хозяйству).Капитальные инвестиции в инфраструктуру доводятся до 3,7% ВВП (на 0,2% ВВП больше, чем в 2021 году).

Правительство берет на себя обязательство сдерживать бюджетный дефицит на уровне 6% ВВП. Дефицит будет покрыт за счет внешнего финансирования и внутренних займов. По мере необходимости корректировка затрат неизбежна, и первыми попадут под нож налоговые льготы - для наращивания доходов бюджета. Параметры бюджетно-налоговой политики в рамках программы будут закреплены за счет поддержания общего государственного долга на уровне ниже 45% ВВП.

По среднесрочному плану, бюджетный дефицит на 2024-2026 гг. должен будет еще сокращен до 3,5-4% ВВП. Приоритет расходам бюджета будет отдаваться затратам на развитие – дороги, диверсификация энерго- и водоснабжения, образование, здравоохранение, поддержка МСП. Обширные меры по мобилизации бюджетных доходов будут включать в себя, в том числе, переквалификацию контрабанды в разряд уголовных преступлений с соответствующими мерами.

Нацбанк готов и дальше постепенно ужесточать денежно-кредитную политику, чтобы справиться с растущим давлением со стороны спроса и побочных эффектов ценообразования на мировых рынках. Кроме того, НБМ остается приверженцем гибкого обменного курса. Принятая в 2020 году валютная стратегия предполагала ограничение валютных интервенций и их применение только для снижения чрезмерной волатильности обменного курса. В 2022 году НБМ намерен пересмотреть свои критерии вмешательства в сторону еще большей гибкости. В бюджете заложен курс 22 лея за один евро.

Также молдавская сторона подтвердила намерение передать в НБМ регулирующие и надзорные функции небанковских кредитных организаций, ссудо-сберегательных ассоциаций и страховых компаний с 1 июля 2023 года и уделять приоритетное внимание реформам в страховом секторе. Нацбанк обязался разработать Национальную стратегию расширения доступа к финансовым услугам, а также продолжать укреплять национальный режим для предотвращения и борьбы с отмыванием денег.

Государственные предприятия и энергетический сектор будут находиться у правительства в центре внимания. Правительство разработает и примет стратегию госсобственности — для всех ГП, работающих на центральном государственном уровне — для выявления предприятий, подлежащих реорганизации, приватизации или ликвидации, а также планы по укреплению их управления.

Некоторые обязательства молдавская сторона приняла до грянувшего энергетического кризиса, и они перекочевали в текст меморандума со старыми сроками без исправлений:

• В газовом секторе - после согласования с Секретариатом Энергетического сообщества НАРЭ будет выдавать в 2022 году итоговые сертификаты для отдельных компаний транспортного оператора системы Молдоватрансгаз.

• В электроэнергетическом секторе - после консультаций с Секретариатом Энергетического сообщества НАРЭ выдаст окончательные сертификаты для отдельных компаний системы Moldelectrica до конца августа 2022 года. Для достижения этой цели мы также завершим нормативно-правовую базу для обеспечения полного разделения компаний энергетического сектора к концу 2021 года. Кроме того, Молдова обеспечит вступление в силу Правил оптового рынка электрической энергии, утвержденных в 2020 году (включая функциональность механизма балансировки электроэнергии) до 1 января 2022 г.