Последние изменения в мировой экономике происходят на фоне роста уровней долга во многих странах и чрезмерно высокой нагрузки на государственные финансы, которая во многих случаях лишь усилится в связи с необходимостью покрытия нового, долгосрочного увеличения расходов. Рост доходности в крупнейших по размеру экономики странах и увеличение спредов в странах с формирующимся рынком еще больше осложняют ситуацию в налогово-бюджетной сфере.
«Согласно нашим прогнозам, в этом году глобальный госдолг возрастет на 2,8 процентных пункта, что более чем в два раза превышает оценки за 2024 год, — считают экономисты фонда. — В результате уровень долга превысит 95% мирового ВВП, и эта тенденция к повышению, вероятно, продолжится. К концу десятилетия государственный долг приблизится к уровню 100% ВВП и превысит показатели, наблюдавшиеся в период пандемии».
Более жесткие и нестабильные финансовые условия в США могут вызвать волновой эффект в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах, что повлечет увеличение стоимости финансирования. Это окажет существенное воздействие на цены на биржевые товары, при котором цены снизятся, а ценовая волатильность усилится. Недостаточное улучшение ситуации в бюджетной сфере может привести к дальнейшему повышению рисков, связанных с ростом процентных ставок, особенно с учетом того, что многие страны испытывают значительные потребности в финансировании.
Высокие процентные ставки могут ограничить возможности по выделению необходимых средств на социальные программы и государственные инвестиции. Кроме того, сокращение объемов иностранной помощи, обусловленное меняющимися приоритетами стран с развитой экономикой, осложняет ситуацию с получением финансирования в странах с низким доходом.
В условиях неопределенности и стремительных изменений в мире странам будет необходимо, прежде всего, навести порядок в собственных бюджетах. Приоритетными направлениями налогово-бюджетной политики должны стать сокращение государственного долга, а также создание и накопление резервов для удовлетворения потребностей в увеличении расходов и реагирования на экономические шоки. При этом потребуется найти надлежащий баланс между целями бюджетной корректировки и поддержанием экономического роста с учетом имеющихся ресурсов и общих экономических условий в каждой стране.
Странам с ограниченным бюджетным пространством следует осуществлять постепенные и заслуживающие доверия планы по консолидации социальных обязательств. А новые потребности в расходах должны компенсироваться сокращением расходов в других областях или новыми доходами. Бюджетная поддержка предприятий и групп лиц, пострадавших в результате серьезных нарушений торговли, должна быть временной и адресной, при этом особое внимание следует уделять прозрачности и эффективному управлению расходами.
В условиях повышенной неопределенности директивные органы будут вынуждены идти на трудные компромиссы, выбирая между высоким долгом, замедлением роста и новыми потребностями в расходах, — считают авторы блога.
