Выделяются две причины. Во-первых, за последние десять лет Америка оставила далеко позади такие страны, как Канада и Германия, по темпам роста доходов (в ряде случаев отрыв достигает 20%). На фондовом рынке схожая ситуация: с 2015 года индекс S&P 500 вырос примерно на 250%, что вдвое больше, чем у остальных стран «Большой семёрки».
А из-за второй причины мне, наверное, запретят произносить тосты с бокалом портвейна и хереса в Европе: «старый континент» (да и значительная часть остального мира) стал нахлебником, прицепившим свой фургон к ковбойской экономике США.
Администрация Трампа любит делать акцент на обороне и сетовать, что Европа и Южная Корея «не поднимают полагающийся им вес». Но дело не только в статистике, согласно которой Америка тратит на армию 3,5% ВВП, а, скажем, Австрия – 0,8% или Норвегия – 1,6% (хотя она граничит с Россией). В результате не просто фьорды Норвегии или Альпы в нейтральной Австрии находятся в безопасности благодаря американским солдатам. Эта защита высвобождает деньги, которые можно щедро тратить на школы и медицину.
Несмотря на огромные расходы на оборону, Америка оплачивает ещё и мировую аптечку. На долю США приходится менее 5% мирового населения, но при этом половина всех расходов на фармацевтические исследования и разработки. Напротив, Британия, инвестирует в новые лекарства лишь 0,28% ВВП – примерно треть от доли США.
Когда компании кричат: «Эврика, мы нашли новое лекарство!», мягкое ценовое регулирование в США позволяет этим фирмам возместить огромные затраты на исследования за счёт американских семей. А когда шведы и бельгийцы открывают прорывные лекарства, например, от эпилепсии или мигрени, американские потребители в итоге платят за них в 2,5 раза больше, чтобы остановить судороги или жуткую головную боль. Без такого нахлебничества сотни лекарств не попали бы из пробирки в аптечку. Американские домохозяйства платят за то, чтобы стимулировать новые открытия.
В сфере энергетики сланцевая революция в США не только изменила ситуацию в Северной Америке, но и стабилизировала мировые цены на нефть. Да, США – не единственное место, где есть сланцевая нефть или газ. Геологи сообщают, что у Франции имеются запасы сланцевых энергоресурсов под Парижским бассейном, а у Германии – в Нижней Саксонии. Но регуляторы в этих странах скорее бросятся всем телом под экскаваторы, чем позволят разрабатывать эти ресурсы.
В сфере технологий Кремниевая долина и американская машина венчурного капитала превратила в нахлебников значительную часть мира. Благодаря мягкому регулированию, благоприятным законам о банкротстве и культуре бесстрашных стартапов, Америка привлекает $300 млрд в виде венчурных капиталов (в пересчёте на душу населения это в пять раз больше, чем у скандинавских стран, привлекающих лишь $5 млрд).
У США в три раза больше «стартапов-единорогов» (они оцениваются дороже $1 млрд), чем у ЕС. А некоторые из этих стартапов превращаются в фирмы, подобные Nvidia и Google. Впрочем, в США допускаются и неудачи: почти 70% техностартапов умирают в течение пяти лет. Такая система способствует прорывам, и именно поэтому инвесторы свирепеют, когда регуляторы из Еврокомиссии грозят перекрыть им кислород.
Массовые, рыночные успехи Америки неоспоримы, но Белый дом Трампа рискует ослабить эту модель, добиваясь приобретения долей в частных компаниях. Компания Intel, где администрация ведёт переговоры о доле 10%, оборонная фирма Palantir, аэрокосмический гигант Boeing – все они сейчас под прицелом у министра торговли Говарда Лютника. Разве республиканцев не должен встревожить прецедент, которые создаёт Трамп, врываясь в советы директоров компаний США? Они могут доверить Трампу госкапитализм, но как насчёт его преемника – республиканца или демократа?
Можно смотреть вверх, вниз или по сторонам – везде вы обнаружите лидерство США. Взгляните вниз, и вы увидите, как из земли добывают сланец; взгляните вверх, и вы увидите, что 70% европейских компаний используют американские облачные сервисы; взгляните ещё выше, и вы увидите, как Blue Origin и SpaceX выводят европейские спутники в открытый космос.
Да, Америка похожа на ковбоя – сапоги испачканы в сланцевой нефти, карманы стали легче из-за трат на оборону, развязность раздражает вежливую компанию. Но этот же ковбой держит в узде бандитов, обеспечивает мировые аптеки, доставляет спутники на орбиту. Если регуляторы заставят ковбоя повесить шпоры, тогда поездка нахлебников в прицепном фургоне станет медленней и ухабистей.
Тодд Бухгольц,
бывший директор по экономической политике в Белом доме
при президенте Джордже Буше-старшем,бывший управляющий
директор хедж-фонда Tiger, автор книг «Новые идеи
мёртвых экономистов»и «Цена процветания»,
соавтор мюзикла «Дорогой славы».
© Project Syndicate, 2025.
www.project-syndicate.org
