Foto SPH MEDIA
За последние 5 торговых сессий бумаги компании снизились более чем на 30%, а с исторического максимума в августе — почти на 60%, пишет Bloomberg. Давление на котировки усилилось после публикации финансовой отчетности, которая показала высокую зависимость бизнеса от одной линейки продуктов.
По итогам 2025 года серия Monsters, связанная с Labubu, обеспечила около 40% общей выручки, тогда как годом ранее этот показатель составлял 23%. При этом другие популярные персонажи, такие как Molly и Crybaby, продемонстрировали продажи ниже ожиданий.
Дополнительным негативным фактором стал рост складских запасов. Показатель оборачиваемости увеличился на 21% в годовом выражении и достиг 123 дней к концу 2025 года. Это может указывать на замедление спроса, несмотря на объяснения компании о расширении международных рынков и логистических задержках.
Инвесторы также настороженно реагируют на действия на рынке капитала. После крупнейшего однодневного падения на 23% (25 марта) компания провела обратный выкуп акций на сумму около 1,3 млрд гонконгских долларов (примерно 166 млн долларов США), однако это не остановило снижение.
В настоящее время акции торгуются с мультипликатором около 10,3x к прогнозируемой прибыли, что значительно ниже среднего уровня за последние три года — около 24x. Несмотря на это, интерес инвесторов остается слабым.
Давление усиливается и со стороны рынка деривативов: объем коротких позиций достиг 123 млн акций, увеличившись на 16% после публикации отчетности. Также зафиксирован рекордный спрос на медвежьи опционы (put-контракты).
Ранее, на фоне глобальной популярности Labubu, акции компании выросли почти на 300% с начала 2025 года, что сделало этот кейс редким примером успешного выхода китайского бренда на международный рынок. Однако сейчас аналитики предупреждают: без нового хита и диверсификации продуктовой линейки компания может столкнуться с дальнейшим снижением оценки и пересмотром прогнозов в сторону ухудшения.
