Война в Иране: куда уйдут триллионы долларов из Персидского залива
На кону — триллионы долларов государственных инвестиций.
О том, каким потрясением для мировых рынков станет возможное «бегство» капиталов из стран Персидского залива, говорят масштабы суверенных фондов этих государств. Крупнейшие из них сопоставимы или даже намного превосходят экономики многих государств, включая Молдову:
— Public Investment Fund (Саудовская Аравия) — около $1,15 трлн активов;
— Abu Dhabi Investment Authority (ОАЭ) — примерно $1,1–1,18 трлн;
— Kuwait Investment Authority — около $1 трлн;
— Qatar Investment Authority — более $500 млрд.
В совокупности государства Персидского залива контролируют крупнейшие государственные инвестиционные фонды в мире.
Второй значимый фактор — историческая связь этих фондов с американской экономикой. США остаются ключевым направлением для суверенных инвестиций: например, Абу-Даби объявил о планах вложить до $1,4 трлн в американскую экономику, а Катар — $500 млрд в течение десятилетия.
В этом контексте главный вопрос для рынков пока остается открытым: как поведут себя владельцы этих фондов? Станут ли они пересматривать свои инвестиционные стратегии и когда? И если станут, то куда потекут триллионы из Персидского залива?
Война затевалась ради «финансового передела»?
В различных изданиях, блогах и в соцсетях тема «бегства» капиталов от войны в Иране уже обсуждается вовсю. Несмотря на отсутствие официальных заявлений правительств или фондов, многие считают пересмотр финансовых стратегий неминуемым. Главное — когда и каким образом?
При этом, несмотря на прямое участие Соединенных Штатов в конфликте, именно американские активы рассматриваются в качестве основных выгодополучателей возможного перетока капиталов.
Очень важный аспект: в США могут хлынуть денежные потоки не только из суверенных фондов шейхов. Аналитики утверждают, что многие из тех «денежных мешков», которые еще недавно активно вкладывались в Эмираты и связывали с этой «тихой гаванью» свое будущее, оттуда побежали. Преимущественно тоже в США.
В этом контексте выдвигается гипотеза, что война в Иране – это не совсем про ядерную программу Тегерана и смену режима там. А про передел финансового и нефтяного рынка.
Трамп, как удачливый предприниматель, любую ситуацию рассматривает прежде всего с точки зрения выгоды и финансового интереса, считают авторы такой гипотезы. И ввязываясь в конфликт в Иране, он учитывал, в том числе, поведенческий фактор инвесторов. Не без оснований рассчитывая, что деньги шейхов и других инвесторов активнее «побегут» в Америку и тем самым помогут поддержать доллар и американские государственные активы.
Именно поэтому, считают комментаторы в соцсетях, Вашингтон не особо усердствует в защите стран Персидского залива от иранских дронов и ракет. Тем самым как бы ослабляя конкуренцию за финансовые потоки со стороны Дубая и Абу-Даби, которые уже многими не воспринимаются, как «тихие гавани».
Во времена кризисов деньги почти всегда идут туда, где глубже рынки и выше ликвидность. Исходя из этих критериев, в нынешней ситуации американские активы становятся практически безальтернативными.
Что на самом деле показывают рынки
Хотя прямых доказательств активного «перетока капитала» из стран Персидского залива в США или другие регионы пока практически нет, отдельные сигналы говорят о росте интереса к доллару, как наиболее надежному активу.
В частности, заместитель главы Reserve Bank of Australia Эндрю Хаузер отметил на финансовом форуме в Нью-Йорке: «Доллар по-прежнему демонстрирует устойчивость как защитная валюта» (цитата по Reuters).
Однако, серьезные аналитики отмечают, что финансовые рынки пока относительно спокойно реагируют на войну в Иране. Это может свидетельствовать или в неверие в продолжительность конфликта, или о том, что инвесторы пока не видят серьезной угрозы своим капиталам.
Глава Goldman Sachs Дэвид Соломон признался на инвестиционном саммите в Сиднее: «Я удивлён, насколько спокойной остаётся реакция рынков», отмечает NewYorkPost. И уточнил, что инвесторы обычно начинают резко менять стратегии лишь тогда, когда конфликт начинает напрямую угрожать глобальному экономическому росту.
При этом, несмотря на отсутствие подтверждений массового вывода капитала, аналитики считают, что сам сценарий не выглядит нереальным.
Они исходят из того, что финансовая система стран Персидского залива глубоко интегрирована в глобальные рынки. Их фонды активно инвестируют в США, Европу и Азию и способны достаточно быстро менять структуру портфелей.
Если конфликт вокруг Ирана затянется, инвесторы могут действовать осторожнее: увеличивать долю ликвидных активов, откладывать новые инвестиции и перераспределять средства в наиболее стабильные рынки.
И все эксперты утверждают: американский рынок при этом остаётся главным кандидатом для перераспределения средств. Он крупнейший, наиболее ликвидный и исторически выступает финансовым убежищем во времена нестабильности.
Что может подтолкнуть финансовый рынок к действиям
Учитывая все эти факторы, можно сказать, что пока разговоры о «перетоке капитала» остаются гипотезой, а не подтверждённым фактом.
Но финансовые рынки внимательно следят за ситуацией по одной причине — слишком велики ставки, предупреждают аналитики.
Когда несколько государственных фондов контролируют триллионы долларов, даже небольшое изменение их стратегии способно изменить глобальные потоки капитала.
Иногда достаточно одного решения инвестиционного комитета, чтобы сдвинуть мировые рынки.
Поэтому аналитики крупнейших банков сейчас следят не столько за заявлениями политиков, сколько за двумя индикаторами: потоками в американские облигации и новыми инвестициями фондов Ближнего Востока.
Если эти показатели начнут быстро расти, разговор о «тихом исходе капитала» из региона может перестать быть слухом и превратиться в новую реальность мировых финансовых рынков.
И в такой ситуации обычно выигрывает тот, кто реагирует быстрее и ориентируется правильно.
