Cогласно оценкам, в 2026 году дефицит государственного бюджета составит приблизительно 21 млрд леев, что составит 5,5% ВВП. Среднесрочные потребности правительства в финансировании планируется покрыть за счет чистого финансирования из внешних и внутренних источников в пропорции 2,5% ВВП каждый, с учетом фактических ассигнований на выполнение внешних и внутренних государственных гарантий.
В законе о госбюджете на 2026 год запланированы выплаты из внешних государственных займов в размере 17 259,6 млн леев. Из этой суммы 5 893,2 млн леев (эквивалентно $335,0 млн) предназначены для реализации проектов, финансируемых из внешних источников, а выплаты из внешних источников в размере 11 366,4 млн леев (эквивалентно $646,2 млн) запланированы для поддержки государственного бюджета. Другими словами, внешние займы обеспечат текущую ликвидность.
При этом приток внешних государственных займов будет осуществляться преимущественно в евро. По планам министерства финансов, основным кредитором правительства в 2026 году станет Евросоюз, на долю которого придется 36,6% от общего объема внешних займов. За ним следуют Всемирный банк (29,4%) и Французское агентство развития (11,8%). Также Европейский банк реконструкции и развития будет иметь долю в 11,2%, Европейский инвестиционный банк – 8,2%. Остальные кредиторы в совокупности составят 2,9% от общего объема
Внешние займы, которые правительство надеется получить в 2026 году от международных организаций, будут иметь срок погашения не менее 15 лет. При этом приоритет будет отдаваться многосторонним кредиторам. Из общего объема внешних займов правительство намерено использовать 5 893,2 млн леев на реализацию новых и текущих проектов в различных секторах экономики, включая сельское хозяйство, дорожное строительство, энергетику, образование, здравоохранение и охрану окружающей среды.
Почти такая же сумма предусмотрена на обслуживание. В течение 2026 года погашение внешних государственных займов оценивается в 4 254,5 млн леев (эквивалентно $241,9 млн).
В результате, по оценкам, по состоянию на 31 декабря 2026 года остаток внешнего государственного долга не превысит 92 966,6 млн леев (эквивалентно $5 211,1 млн), что составит 24,6% ВВП.
Однако устойчивость внешних займов зависит от экономического роста и эффективности управления обязательствами. Долгосрочные риски, по мнению экспертов, заключаются в приоритетах направления финансовых потоков с внешних рынков. Активное внешнее заимствование обеспечивает валютные поступления и финансирование дефицита, но увеличивает нагрузку на бюджет, который обязан справляться, прежде всего, с обслуживанием долга. Реализация проектов может остаться под вопросом.
Правительство может столкнуться со многими проблемами и ограничениями: стоимость финансирования, аппетиты инвесторов, низкая эффективность госзакупок. Не исключены и валютные риски: колебания обменного курса могут привести к увеличению затрат на обслуживание внешнего государственного долга. А риски синхронизации графика выплат с потребностями госбюджета в финансировании при задержках внешних займов достаточно велики.
