Индикатор макроэкономической уверенности, рассчитываемый Ассоциацией сертифицированных финансовых аналитиков (CFA) Румынии, в сентябре 2025 года оставался на уровне, характерном для рецессионных условий, пояснил для издания HotNews.ro экономист Адриан Кодирлашу, президент Ассоциации, объединяющей специалистов по инвестициям.
Он также предупреждает, что как уровень индикатора, так и два его компонента по-прежнему указывают на нестабильную экономику, основные риски которой связаны с фискальной политикой.
«Впервые за весь этот инфляционный период большинство аналитиков прогнозируют снижение инфляции по сравнению с текущим уровнем. Однако процесс дезинфляции будет медленным. Налогово-бюджетная политика остаётся основным фактором риска для инфляции в следующем году», — сказал Кодирлашу.
Оперируя цифрами исследования, издание отмечает, что доверие к экономике Румынии остается на уровне ниже 40 пунктов. При этом текущие условия ухудшились на 4,8 пункта и составили 38,6 баллов, а 12-ти месячные ожидания хотя выросли на 2,8 пункта, оцениваются всего в 37 баллов.
Оба значения остаются значительно ниже порогового значения 50, которое отделяет позитивные и негативные ожидания, что является явным признаком экономического пессимизма.
Финансовые аналитики CFA прогнозируют средний уровень инфляции в 7,18% к сентябрю 2026 года, что ниже текущего уровня в 9,88%. Хотя более 60% респондентов считают, что инфляция снизится, никто не ожидает быстрого возвращения к целевому показателю BNR в 2,5%.
Дезинфляция существует, но идёт медленно — это сочетание всё ещё высокого спроса, высокого бюджетного дефицита и расходов на заработную плату, которые растут быстрее производительности труда, говорится в пресс-релизе CFA.
Как результат, 88% аналитиков CFA прогнозируют ослабление румынского лея в течение следующих 12 месяцев до значения 5,18 лея за евро. Эта тенденция отражает как внешнее давление, так и рост внутреннего дефицита и государственного долга.
Эти два показателя вызывают особое беспокойство аналитиков. По их мнению, дефицит бюджета и государственный долг уже находятся на критическом уровне. Наиболее заметное изменение в исследовании: ожидания по дефициту бюджета на 2025 год резко возросли, в среднем до 8,6% ВВП, что почти на один пункт превышает оценки предыдущего года.
В то же время, по прогнозам, государственный долг вырастет до 59% ВВП в течение следующих 12 месяцев, что приблизит Румынию к пороговым значениям фискальной тревоги, установленным ЕС.
«Бюджетный дефицит является основным системным риском. В отсутствие фискальной консолидации давление на обменный курс, процентные ставки и суверенный рейтинг сохранится», — предупреждают аналитики CFA.
Индикатор CFA Romania публикуется ежемесячно уже более 14 лет и количественно оценивает ожидания инвестиционных специалистов относительно румынской экономики на 12-месячный горизонт.
Диапазон оценок — от 0 (полное отсутствие доверия) до 100 (полное доверие).
Ассоциация CFA Romania объединяет более 270 членов и 140 кандидатов, работающих в банках, инвестиционных фондах, регулирующих органах и международных компаниях.
