Годовой уровень инфляции в январе 2025 года составил 9,12%. Такое «резвое» начало года не результат перегретой экономики. А повышение ключевой ставки – спорное решение. Национальный банк Молдовы (НБМ) признает, что его резкая реакция связана со многими вводными. Стерилизовать денежную массу приходится по причинам, иногда далеким от классики экономического жанра. По этим же причинам НБМ не торопится обновлять среднесрочный прогноз инфляции.
Годовая инфляция в январе 2025 г. составила 9,1% против 7% в декабре 2024 г. Месячный рост средних потребительских цен на 2,8% в основном обусловлен подорожанием услуг населению – на 7,9%. Наиболее резко выросли регулируемые тарифы на услуги по передаче электроэнергии – на 50,4%, на тепловую энергию – на 25,1%. Скачок цен в январе регистрируется и на группу продовольственных товаров – наибольший рост отмечен на овощи, молоко и молочные продукты, растительное масло, фрукты. Такие данные приводит НБС.
По словам экономиста Владимира Головатюка, «история повторяется, но уже по плохому сценарию». Три года назад всё начиналось с повышения тарифов, взлетела инфляция. Нацбанк начал череду повышений базовой ставки, пошли вверх проценты по кредитам, госбумагам и т.д. Но тогда были еще кое-какие резервы. «Сейчас по многим экономическим показателям страна скатилась ниже 2021 г., а что касается уровня и качества жизни людей – и того больше. И если не поменять кардинально подходы к управлению экономикой, она может не выдержать такого инфляционного давления», — считает эксперт.
Вероятность повторения ситуации трехгодичной давности, по мнению экономистов, очень велика, хотя таких величин, как инфляционное давление 2001-2022 гг. (35%), удастся избежать. Текущий рост цен, который мы сейчас наблюдаем, это результат факторов, которые складывались в течение большей части прошлого года. Нынешний скачок — это результат управления экономикой некоторое время назад. А картина была такая: жизнь в долг, не обеспеченные производством бюджетные расходы, дефицит на этот год, ускоряющиеся инфляционные ожидания.
|
«Опубликованные НБС оперативные данные за первые два месяца четвертого квартала 2024 г. указывают на предпосылки сокращения ВВП в этот период. Так, годовой темп экспорта снизился на 7,6%, тогда как годовой темп импорта продолжил положительную динамику, составив 10,6%. За период с октября по ноябрь 2024 г. промышленное производство зафиксировало отрицательный уровень в 6,1%, тогда как розничная и оптовая торговля увеличились на 11,9% и 9,6% соответственно». Источник: НБМ |
Приходится констатировать, что после ужесточения денежно-кредитной политики ситуация в экономике будет в очередной раз принесена в жертву – кредиты подорожают и станут менее доступны. И не факт, что цели таргетирования инфляции будут сразу достигнуты. Решение исполнительного комитета НБМ от 5 февраля о повышении базовой ставки до 6,5% годовых может стать вторым, но не последним в череде таковых.
В коммюнике по этому поводу Нацбанк говорит, что помимо «необходимости смягчения вторичных эффектов на инфляцию, вызванных изменением регулируемых тарифов в декабре 2024 г. и январе 2025 года, а также растущей неопределенностью» во всемирном масштабе, был еще один немаловажный фактор для ужесточения политики. Это – «предоставление ЕК обширного пакета поддержки для укрепления устойчивости и энергетической независимости нашей страны».
Далее логика центробанка развивается по такому пути: «данный пакет поддержки также направлен на снижение влияния на потребительские цены корректировки тарифов на электроэнергию и природный газ». А значит население не очень пострадает, внутренний спрос будет поддержан, экономика выдержит. Будем, так сказать, возвращать целевые показатели во что бы то ни стало…
«Для последующей калибровки оптимальных мер денежно-кредитной политики для возвращения инфляции в целевой диапазон НБМ разработает среднесрочный прогноз инфляции с учетом деталей расширенного пакета поддержки, предоставленного Европейским союзом», — говорится в официальном коммюнике. В связи с этим регулятор даже изменил годовой график публикации отчетов об инфляции и заседаний исполнительного комитета НБМ по продвижению денежно-кредитной политики. Все зависит от того, как будут помогать…
