Такое мнение высказали аналитики, указав, что резервы лишь кратковременно покрывают дефицит, не устраняя структурные проблемы спроса и предложения. Текущая неопределенность из-за войны на Ближнем Востоке перевешивает объемы поставок из хранилищ.
The Wall Street Journal написал, что МЭА предложило открытие резервов, а объем может превысить 182 млн баррелей. Сообщается, что резервные запасы стран-членов МЭА составляют около 1,2 млрд баррелей. Financial Times со своей стороны заявляет, что высвобождение странами G7 нефтяных запасов не стабилизирует мировой рынок, особенно в случае, если конфликт будет затяжным.
Цены вернутся к исходным только в 2027 году
В конечной стоимости топлива налоги и инфляция составляют более 65%, поэтому снижение цен на нефть слабо влияет на цену на заправке. В некоторых случаях, как отмечают аналитики Finam, нефтяные резервы уже не спасают экономику от топливного кризиса. Ожидается, что высокие цены на нефть продолжат оказывать давление на стоимость топлива в Европе и мире.
«Мы ожидаем, что некоторые краткосрочные перебои в потоках нефти и связанные с этим приостановки добычи, наряду с сохраняющейся премией за риск, будут удерживать цены на нефть марки Brent на уровне $91/б во втором квартале 2026 года (2Q26). После восстановления поставок нефти через Ормузский пролив мы ожидаем, что мировая добыча нефти продолжит опережать потребление в течение прогнозируемого периода, в результате чего мировые запасы нефти увеличатся в среднем на 1,9 млн. б/с в 2026 г. и на 3,0 млн. б/с в 2027 г. Растущие запасы нефти снова начнут оказывать давление на цены, и мы ожидаем, что цена на нефть марки Brent упадет до $70/б в IV кв. 2026 г. и $64/б в 2027 г.», прогнозируют они.
Валюты реагируют на нефть
Новая волна роста цен на нефть подняла курс доллара. За прошедшие сутки цена на нефть марки Brent подскочила до $100/барр, против $86/барр во вторник. Этот фактор ожидаемо позитивно отразился на поведении доллара: DXY этим утром опять вернулся к отметке 99,5. Курс евро на этом фоне сейчас тестирует на прочность минимумы года на 1,154.
Британский фунт стерлингов ведет себя чуть более спокойно и в четверг торги пары GBP/USD идут в районе 1,338. Япония сильно зависит от закупок нефти, поэтому пара USD/JPY сейчас приблизилась к своим годовым максимумам в районе 159,3. Ранее этот рубеж сопротивления уже был протестирован в январе. Курс доллара к китайскому юаню сегодня прибавляет 0,15% и торги USD/CNY сейчас идут возле 6,88.
Индекс доллара совершил резкий разворот во вторник: с уровня 98,5 он к четвергу поднялся до 99,5, то есть прибавил 1%. Текущие уровни DXY – самые высокие, достигнутые с начала войны с Ираном в начале этого месяца.
Трейдеры продолжают внимательно следить за событиями на Ближнем Востоке, поскольку это сильно влияет на нефтяные рынки, а через них и на валютные. Днем ранее цены на нефть ненадолго снизились на фоне сообщений о том, что страны готовятся к высвобождению стратегических резервов.
Но рынок не сильно отреагировал на планы МЭА по высвобождению 400 млн барр нефти из своих запасов, хотя эти объемы крупнейшие в истории. В рамках этого плана США со следующей недели высвободят 172 млн барр нефти.
За последние сутки цены на нефть вернулись в район $100/барр, прибавив от недельных минимумов около 18%. Поводом для новой волны роста цен стали сообщения о новых атаках на суда в водах Персидского залива и закрытии нефтяных терминалов. Ирак прекратил загрузку и транспортировку нефти из-за атак Ирана. Этот ценовой скачок, как ожидается, подстегнет инфляцию и повысит стоимость заимствований во всем мире.
Инфляционная спираль начинает раскручиваться
Если война затянется, и блокировка пролива сохранится, то мир адаптируется к этой реальности и проложит новые маршруты поставок. Так будет дороже и неудобнее, зато безопаснее. Но при этом цены на нефть останутся на повышенных уровнях на более длительную перспективу.
Полный эффект от скачка цен на энергоносители пока еще не проявился. Доходность 10-летних казначейских облигаций США в среду выросла до 4,24% — это самый высокий уровень примерно за месяц и поддерживает сейчас курс доллара.
Статистика, вышедшая вчера показала, что годовой уровень инфляции в США в феврале остался на январском уровне 2,4%, что соответствует ожиданиям. Текущие уровни самые низкие с мая 2025 года. В месячном исчислении индекс потребительских цен вырос на 0,3%, немного ускорившись по сравнению с 0,2% в январе и в соответствии с прогнозами.
Между тем, годовая базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергоносители, осталась неизменной на уровне 2,5%, как и в январе, и приблизилась к самому низкому уровню с 2021 года.
Эти цифры по инфляции выглядят неплохо, однако сейчас они мало что значат. В контексте событий начала марта эти данные можно считать сильно устаревшими. В марте мы видим скачок цен на энергоносители, поэтому именно мартовский отчет по инфляции, который выйдет в середине апреля отразит резкий взлет из-за цен на бензин и логистику. Данные по инфляции за март скорее всего закрепят сценарий «Higher for Longer» (высокие ставки надолго).
ЕС примет меры
Курс евро за прошедшие сутки опять стал сдавать позиции на фоне возобновления роста цен на нефть. Этим утром пара EUR/USD торгуется в районе 1,155, у годовых минимумов, поскольку сохраняются риски того, что конфликт на Ближнем Востоке может затянуться и привести в итоге к росту инфляции в еврозоне.
Фактором поддержки курса евро являются перспективы денежно-кредитной политики от ЕЦБ, которые сейчас сместились в сторону более жесткой позиции. Участники рынка все чаще закладывают в цены, как минимум одно повышение процентной ставки на 25 п.п. в этом году, хотя в конце февраля такого не ожидалось.
Если нефть продолжит торговаться в районе $100/барр, то повышений базовой ставки регулятором может быть несколько в этом году, считают эксперты. Во вторник глава ЕЦБ Кристин Лагард подтвердила, что центробанк привержен принятию всех необходимых мер для сдерживания инфляции, несмотря на текущий рост цен на энергоносители.
В Молдове – «все спокойно»
Цены на А-95 и дизель продолжают расти ежедневно, так как страна полностью зависит от импорта и мировых котировок, а внутренних резервов осталось на критически короткий срок.
Цены на топливо оказывают двойное влияние на экономику Молдовы: напрямую через корзину потребительских цен и косвенно через стоимость производства и логистики. Прямое и косвенное влияние топливного кризиса на инфляцию может проявиться уже скоро.
Рост цен на топливо на 10% может добавить около 2,4% к общему индексу потребительских цен (0,5% — прямой вклад, 1,9% — за счет роста себестоимости других товаров и услуг). Хотя текущая динамика снижения цен на энергоресурсы с начала года дает определенный временной лаг.
Несмотря на волатильность, в феврале 2026 года цены на топливо в Молдове были на 3,4% ниже, чем годом ранее, что оказывало дезинфляционное давление на экономику. И в этой ситуации у Нацбанка Молдовы есть время «подумать» оставлять ли без изменений базовую ставку (снижение ставки в конце 2025 года с 6% до 5% было направлено на поддержку спроса на фоне замедления инфляции).
Если мировые цены на нефть или импортируемый газ вырастут выше прогнозов во II и III кварталах 2026 года, НБМ может приостановить смягчение политики или начать повышение ставок для заякоривания инфляционных ожиданий. Тем более, что НБМ внимательно следит за курсом лея, и его ослабление при одновременном росте мировых цен на нефть может усилить инфляционное давление, вынуждая банк к более жестким мерам.
